এই সাইটটি বার পঠিত
ভাটিয়ালি | টইপত্তর | বুলবুলভাজা | হরিদাস পাল | খেরোর খাতা | বই
  • বুলবুলভাজা  ধারাবাহিক  শনিবারবেলা

  • বিশ্বশক্তির অলিখিত নিয়ম ও ডলারের সাম্রাজ্য - পর্ব ২

    দেবজিৎ ঘোষ
    ধারাবাহিক | ২৯ মার্চ ২০২৬ | ৫৭৬ বার পঠিত
  • পর্ব ১ | পর্ব ২
    খেলার বোর্ড এবং খেলোয়াড়রাঃ পুঁজি, প্রযুক্তি ও আমাদের ভবিষ্যৎ রূপায়নের শক্তিগুলো

    ছবি: রমিত




    যোগসূত্রঃ প্রথম পর্বে আমরা যা দেখেছিলাম
    প্রথম পর্বে আমরা লক্ষ্য করেছি কীভাবে বিশ্ব মুদ্রাব্যবস্থার শৃঙ্খলা গড়ে উঠেছিল এবং পরে তা ভেঙে পড়েছিল। আমরা দেখেছি কীভাবে 'ব্র্যাটন উডস' সম্মেলনে সোনা ডলারের কাছে নতিস্বীকার করেছিল; কীভাবে ১৯৭১ সালে নিক্সন যখন সোনার সাথে সংযোগ বন্ধ করে দিলেন, তখন ডলারের ভিত্তি হয়ে দাঁড়াল 'শূন্য'; এবং কীভাবে কিসিঞ্জার রিয়াদের সাথে এক প্রায় অলিখিত এবং নিঃশব্দ চুক্তির মাধ্যমে অপরিশোধিত তেল থেকে এক নতুন নোঙর বা ভিত্তি তৈরি করলেন। আমরা বোঝার চেষ্টা করেছি রেছি কেন আমেরিকার ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের ঋণ ডলারের আধিপত্যকে কেবল একটি বিলাসিতা নয়, বরং টিকে থাকার জন্য এক অপরিহার্য প্রয়োজনে পরিণত করেছে। আমরা এও বুঝেছি যে, কেন এই বাধ্যবাধকতা আমেরিকার বিদেশনীতিকে এমনভাবে রূপ দেয় যা কোনো প্রেসিডেন্টই নির্বাচনী প্রচারের সময় স্বীকার করেন না।

    'প্রিজনার্স ডিলেমা' আমাদের শিখিয়েছে কেন দেশগুলোর মধ্যে সহযোগিতা টিকিয়ে রাখা এত কঠিন: যখন কোনো বলবৎযোগ্য নিয়ম ছাড়াই প্রতিটি পক্ষ কেবল নিজের স্বার্থ অনুসরণ করে, তখন তারা সমষ্টিগতভাবে এমন একটি পরিণতির দিকে এগিয়ে যায় যা সহযোগিতার মাধ্যমে পাওয়া ফলাফলের চেয়ে অনেক বেশি খারাপ। ব্র্যাটন উডস এবং পেট্রোডলার ছিল এই খেলাটি পরিবর্তনের প্রচেষ্টা। সেগুলো কাজ করেছিল, ততদিন পর্যন্তই - যতদিন না সেগুলো ব্যর্থ হতে শুরু করে।

    এখন প্রশ্ন হলো: এই টেবিলে বসা খেলোয়াড়রা আসলে কারা? উত্তরটি অধিকাংশ মানুষের ধারণার চেয়েও বেশি বিস্ময়কর। রাষ্ট্রশক্তিগুলো দৃশ্যমান। কিন্তু সেই সব রেফারি — যারা মাঝেমধ্যে সরকারগুলোর কাজের সীমানা নির্ধারণ করে দেয়—তারা মূলত অদৃশ্য। না, আমরা এখনও কোনো ‘ডিপ স্টেট’ বা গভীর রাষ্ট্র নিয়ে কথা বলছি না। দুই ধরণের অদৃশ্য ক্ষমতা এখন নির্বাচিত নেতাদের চেয়েও বেশি গভীরভাবে পৃথিবীকে নিয়ন্ত্রণ করছে: প্রথমত, বিশ্ব পুঁজির নিয়ন্ত্রকগণ — সেই বিশাল সব বেসরকারি ও সার্বভৌম ফান্ডের ম্যানেজাররা যারা কোনো গণতান্ত্রিক দায়বদ্ধতা ছাড়াই ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ডলার নাড়াচাড়া করেন; এবং দ্বিতীয়ত, প্রযুক্তি জায়েন্ট-রা - যারা মানুষের মনোযোগ এবং তথ্যকে ইতিহাসের সবচেয়ে লাভজনক কাঁচামালে পরিণত করেছে। আর এটি করতে গিয়ে তারা—ইচ্ছায় হোক বা অনিচ্ছায় — এ যাবতকাল নির্মিত বিশ্বের সবচেয়ে বিস্তৃত নজরদারি ব্যবস্থার অংশীদার হয়ে উঠেছে।

    সেই রেফারি-রা, যাদের আপনি কখনো নির্বাচিত করেননি
    কল্পনা করুন এমন মুষ্টিমেয় কিছু প্রতিষ্ঠানের কথা যারা আমেরিকা ও চীনের সম্মিলিত জিডিপি-র চেয়েও বেশি সম্পদ নিয়ন্ত্রণ করে, যারা কোনো ভোটারের কাছে জবাবদিহি করে না, যারা প্রতিটি জাতীয় সীমানা ছাড়িয়ে কাজ করে এবং এমন সব সিদ্ধান্ত নেয় যা ঠিক করে দেয় কোন দেশ উন্নতি করবে আর কোন দেশ থমকে থাকবে — আর এই সব কিছুই ঘটে কোনো পাবলিক হিয়ারিং, সংবাদ সম্মেলন বা ভোট ছাড়াই। বিশ্বের শীর্ষ পাঁচ বা ছয়টি বেসরকারি ফান্ড ম্যানেজার আসলে এই শক্তিরই প্রতিনিধিত্ব করে। এবার এর সাথে যোগ করুন সেই মুষ্টিমেয় কিছু প্রযুক্তি কোম্পানিকে যারা আপনার বিশ্বাস, আকাঙ্ক্ষা, স্বাস্থ্য, অর্থবিত্ত এবং সামাজিক সম্পর্ক সম্পর্কে আপনার নিজের চেয়েও বেশি জানে; এবং যারা আইনি বাধ্যবাধকতা বা বাণিজ্যিক চুক্তির অধীনে সেই জ্ঞান এমন সব গোয়েন্দা সংস্থার সাথে ভাগ করে নিতে পারে যাদের আপনি কখনোই অডিট করতে পারবেন না।

    এটি কোনো কল্পনা নয়। এটিই বর্তমান বিশ্বের কাঠামো। দ্বিতীয় পর্বটি হলো সেই গল্প নিয়ে — কীভাবে এই শক্তিগুলো কাজ করে, দেশগুলোর সাথে তাদের মিথস্ক্রিয়া কেমন এবং গণতন্ত্র, ভূ-রাজনীতি ও একটি নিয়ম-নির্ভর আন্তর্জাতিক ব্যবস্থার ভবিষ্যতের জন্য এর প্রভাব কি। এটা সেই আন্তর্জাতিক ব্যবস্থা, যা এখন এমন এক ব্যবস্থার চাপে নুয়ে পড়ছে যা সামলানোর জন্য এটি তৈরিই করা হয়নি।

    অধ্যায় ৬: বিশ্ব পুঁজির নিয়ন্ত্রক—ভোটহীন ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ডলার
    যে মাপকাঠি রাজনীতিকে নতুন করে লেখে

    ২০২৬ সালের শুরুর দিকের হিসাব অনুযায়ী, তিনটি বেসরকারি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ফার্ম — ব্ল্যাকরক (১৪ ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ), ভ্যানগার্ড (১১ ট্রিলিয়ন ডলার) এবং স্টেট স্ট্রিট (৫.৭ ট্রিলিয়ন ডলার)—সম্মিলিতভাবে ৩০ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সম্পদ পরিচালনা করছে। বিশ্বের শীর্ষ সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলো (Sovereign Wealth Funds) এর সাথে আরও ১৩-১৪ ট্রিলিয়ন ডলার যোগ করে: নরওয়ের সরকারি পেনশন ফান্ড গ্লোবাল, চীন ইনভেস্টমেন্ট কর্পোরেশন, আবুধাবি ইনভেস্টমেন্ট অথরিটি, সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড এবং আরও কিছু। সব মিলিয়ে, এই মুষ্টিমেয় ‘বিশ্ব পুঁজির নিয়ন্ত্রক’ (CGCs) এমন পরিমাণ সম্পদ পরিচালনা করে যা আমেরিকা ও চীনের সম্মিলিত জিডিপি-কেও ছাড়িয়ে যায়।

    তাদের এই প্রভাব কেবল অর্থনৈতিক নয়। পুঁজির বণ্টন মানেই ক্ষমতার বণ্টন। যখন এই সংস্থাগুলো কোথাও বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেয়, তারা আসলে ঠিক করে দিচ্ছে কোন দেশ উন্নয়নকে আকর্ষণ করবে, কোন শিল্প বড় হওয়ার ইন্ধন পাবে এবং কোন রাজনৈতিক ব্যবস্থা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য যথেষ্ট স্থিতিশীল। আর তারা এই কাজগুলো করে কোনো ভোট ছাড়াই, কোনো গণতান্ত্রিক ম্যান্ডেট ছাড়াই এবং সার্বভৌম তহবিলের ক্ষেত্রে অনেক সময় কোনো অর্থবহ প্রকাশ্য তথ্য প্রকাশ ছাড়াই।

    সব পুঁজি একভাবে ভাবে না: প্রশ্নটি সময়সীমার
    বেসরকারি এবং সার্বভৌম পুঁজির মধ্যে পার্থক্যটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। ব্ল্যাকরক, ভ্যানগার্ড এবং স্টেট স্ট্রিটের মতো বেসরকারি ফান্ডগুলো কড়া নজরদারিতে কাজ করে: তাদের নিয়ন্ত্রক সংস্থা, শেয়ারহোল্ডার এবং ত্রৈমাসিক রিপোর্টিং-এর কাছে জবাবদিহি করতে হয়। তাদের নৈতিকতার বাহ্যিক রূপ বজায় রাখতে হয়। এবং তারা তুলনামূলকভাবে স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্যে কাজ করে: একটি বেসরকারি ফান্ডের জন্য ‘দীর্ঘমেয়াদী’বিনিয়োগ মানে হয়তো বড়জোর ৫ থেকে ১০ বছর।

    সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলো মনে হয় এক সম্পূর্ণ ভিন্ন জগতে বাস করে! তারা ২০, ৩০ বা ৫০ বছরের জন্য বিনিয়োগ ধরে রাখতে পারে। তারা জনগণের ন্যূনতম নজরদারির সম্মুখীন হয়। তারা এমন রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং বিলম্বে মুনাফা পাওয়ার ক্ষমতা রাখে যা বেসরকারি পুঁজির পক্ষে অসম্ভব। এবং তারা কেবল মুনাফা বাড়ানোর বাইরেও কৌশলগত উদ্দেশ্য অনুসরণ করতে পারে—যেমন জ্বালানি সরবরাহ নিশ্চিত করা, গুরুত্বপূর্ণ প্রযুক্তি বা কাঁচামাল দখল করা এবং বিনিয়োগের মাধ্যমে কূটনৈতিক সম্পর্ক তৈরি করা। নরওয়ের ফান্ডটি তৈরি করা হয়েছে বর্তমান রাজনীতিবিদদের বিদায়ের অনেক পরেও ভবিষ্যৎ প্রজন্মের সুবিধার জন্য। সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড হলো তাদের অর্থনৈতিক রূপান্তরের বাহন। চীনের সার্বভৌম তহবিলগুলো হলো তাদের কৌশলগত অবস্থান তৈরির হাতিয়ার।

    গুরুত্বপূর্ণভাবে, বেসরকারি ফান্ডের কোনো নির্দিষ্ট দেশের প্রতি আনুগত্য নেই। তাদের একমাত্র উদ্দেশ্য হলো ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ মুনাফা। যদি অন্য কোথাও বেশি মুনাফা পাওয়া যায়, তবে একটি বেসরকারি ফান্ডের কোনো দেশের কৌশলগত স্বার্থের প্রতি সহজাত কোনো আনুগত্য থাকে না। তবুও তাদের এই বিশ্বব্যাপী বিস্তার এমন এক আন্তঃনির্ভরশীলতার জাল তৈরি করে যা পুরো ব্যবস্থাকে স্থিতিশীল করতে পারে, কারণ বিশৃঙ্খলা সর্বজনীনভাবেই মুনাফার জন্য ক্ষতিকর।

    অদৃশ্য রেফারি
    রাজনীতিবিদরা হলেন মাঠের দৃশ্যমান খেলোয়াড়। আর এই পুঁজির নিয়ন্ত্রকরা (CGCs) হলেন অদৃশ্য বিচারক বা রেফারি। তারা কোনো নির্দেশ জারি করে না। তারা কোনো সংবাদ সম্মেলন করে না। তারা সেই ‘ইনসেনটিভ স্ট্রাকচার’ বা কাঠামোটি তৈরি করে দেয় যার মধ্যে থেকে সরকারগুলো কাজ করে—আর এটি যেকোনো সরাসরি নির্দেশের চেয়ে অনেক বেশি শক্তিশালী।
    যদি কোনো সরকার বিদেশি সম্পদ জাতীয়করণের হুমকি দেয়, তবে আইন পাস হওয়ার আগেই পুঁজি সেই দেশ থেকে পালিয়ে যাবে। যদি কোনো দেশে আইনের শাসন অনিশ্চিত হয়, তবে সেই দেশকে তাদের ঋণের জন্য চড়া সুদে মাশুল দিতে হবে, যা শিক্ষা বা হাসপাতালের জন্য বরাদ্দ করা সম্পদ কেড়ে নেবে। উল্টোদিকে, যে সরকারগুলো স্থিতিশীল প্রতিষ্ঠান, পূর্বাভাসযোগ্য নিয়মকানুন এবং বিনিয়োগকারীর সুরক্ষা দেয়, তারা পুঁজির প্রবাহকে আকর্ষণ করবে যা প্রবৃদ্ধি ঘটাবে, কর্মসংস্থান তৈরি করবে এবং সরকারকে ক্ষমতায় টিকিয়ে রাখবে।

    এই গতিশীলতাকেই রাষ্ট্রবিজ্ঞানীরা ‘গোল্ডেন স্ট্রেটজ্যাকেট’বলেন। এর মানে হলো, ভোটাররা হয়তো আমূল পরিবর্তনের প্রতিশ্রুতি দেওয়া কোনো নেতাকে নির্বাচিত করতে পারেন, কিন্তু সেই নেতা যদি পুঁজি বাজারকে ভয় পাইয়ে দেন, তবে অর্থনৈতিক সীমাবদ্ধতা তার সব প্রতিশ্রুতি পূরণ করা অসম্ভব করে তুলবে। অর্থাৎ গণতান্ত্রিক বৈধতা এবং পুঁজি বাজারের শৃঙ্খলা সব সময় একে অপরের মিত্র নয়।

    অধ্যায় ৭: আমেরিকা-চীন প্যারাডক্স: দুই প্রতিদ্বন্দ্বী, একে অপরের ব্যর্থতা যাদের কাম্য নয়
    বাগাড়ম্বরের আড়ালে আন্তঃনির্ভরশীলতা

    জনসমক্ষে প্রচারিত বয়ান এবং কাঠামোগত বাস্তবতার মধ্যে যে বিশাল ফারাক রয়েছে, তা আমেরিকা ও চীনের সম্পর্কের চেয়ে ভালো আর কোনো উদাহরণ দিয়ে বোঝানো সম্ভব নয়। বাইরের আলোচনাগুলো মূলত প্রতিদ্বন্দ্বিতা, প্রতিযোগিতা বা এমনকি সভ্যতার সংঘাত নিয়ে। কিন্তু বাস্তবতা হলো—এই দুটি অর্থনীতি একে অপরের সাথে এত গভীরভাবে জড়িয়ে আছে যে কেউই অপরের ধস সহ্য করতে পারবে না।

    যদি বেজিং হঠাৎ করে তাদের হাতে থাকা আমেরিকার সব ঋণপত্র (US Securities) বিক্রি করে দেয়, তবে তা আমেরিকার সুদের হারকে আকাশছোঁয়া করবে ঠিকই, কিন্তু সাথে সাথে চীনের হাতে থাকা বাকি ডলার সম্পদের মূল্যও ধসিয়ে দেবে এবং চীনের সেই রপ্তানিকারকদের ধ্বংস করবে যাদের আমেরিকার বাজারে প্রবেশাধিকার চীনের উন্নয়নের মূলে রয়েছে। এটি হবে প্রতিশোধের ছদ্মবেশে এক ধরণের অর্থনৈতিক আত্মহত্যা। অন্যদিকে, মার্কিন কোম্পানিগুলো চীনের উৎপাদন ব্যবস্থায় শত শত বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছে। যে কোনো গুরুতর ফাটল দুই পক্ষেই পণ্যের অভাব, দাম বৃদ্ধি এবং অর্থনৈতিক বিপর্যয় ডেকে আনবে।

    এটি আসলে প্রতিদ্বন্দ্বিতা নয়। এটি হলো ‘আন্তঃনির্ভরশীলতা’, যা দুই দেশেরই ঘরোয়া রাজনীতির দর্শকদের সন্তুষ্ট করার জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতার নাটক হিসেবে মঞ্চস্থ করা হয়।

    ডলার এবং কারখানা
    দুটি কাঠামোগত বাধ্যবাধকতা এই সম্পর্ককে স্পষ্ট করে দেয়। প্রথমত: আমেরিকাকে নিশ্চিত করতে হবে যে তেলের লেনদেন যেন ডলারে চলতে থাকে, কারণ ডলারের আধিপত্য—যা প্রথম পর্বে বর্ণিত আর্থিক কাঠামোর ভিত্তি—তার ওপরই টিকে আছে। দ্বিতীয়ত: আমেরিকা চাইলেই এখন আর বিশ্ববাজারের প্রতিযোগিতামূলক দামে ‘মেড ইন আমেরিকা’ উৎপাদন ব্যবস্থা গড়ে তুলতে পারবে না। তাদের ঘরোয়া খরচ কাঠামো এমন যে চীনের বিশাল উৎপাদন ব্যবস্থাকে প্রতিস্থাপন করা তাদের পক্ষে অর্থনৈতিকভাবে অসম্ভব।

    চীনের প্রয়োজন আমেরিকার বাজার এবং ডলার-ভিত্তিক আর্থিক ব্যবস্থায় প্রবেশাধিকার। তাদের প্রয়োজন সেই প্রযুক্তি এবং মেধাসম্পদ যা এখনও মূলত আমেরিকা ও তার মিত্রদের কাছ থেকেই আসে। এই পারস্পরিক নির্ভরশীলতা এক অদ্ভুত ভারসাম্য তৈরি করে: দুই দেশই সেমিকন্ডাক্টর, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং সামরিক প্রযুক্তিতে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে; দুজনেই জনসমক্ষে হুমকিমূলক ভঙ্গি বজায় রাখে; কিন্তু দুজনেই সতর্কভাবে এমন কোনো উত্তেজনা এড়িয়ে চলে যা সেই অর্থনৈতিক মহাপ্রলয় ডেকে আনবে—যা কেউই সহ্য করতে পারবে না। বাইরের নাটকটি হলো সংঘাতের, কিন্তু কাঠামোগত বাস্তবতা হলো এক নিয়ন্ত্রিত সহ-নির্ভরশীলতা।

    ইরাক কেস স্টাডি: আসলে জিতল কে?
    ২০০৩ সালের ইরাক আক্রমণ থেকে ঘোষিত উদ্দেশ্য এবং কাঠামোগত যুক্তির মধ্যকার পার্থক্যের সবচেয়ে শিক্ষামূলক উদাহরণ পাওয়া যায়। আজ ইরাকের তেল খাতে আমেরিকান কোম্পানি নয়, বরং চীনা কোম্পানিগুলোর বড় অংশীদারিত্ব রয়েছে। ইরাকের উৎপাদনের অর্ধেকেরও বেশি আসে এমন সব ক্ষেত্র থেকে যেখানে চীনা কোম্পানিগুলো পরিচালক বা অংশীদার। এটি হয়তো ‘তেলের জন্য যুদ্ধ’ তত্ত্বের বিরোধী বলে মনে হতে পারে। কিন্তু আসল প্রশ্নটি কখনোই এটি ছিল না যে তেল কে উত্তোলন করছে। প্রশ্নটি সব সময় ছিল: তেলের দাম কোন মুদ্রায় মেটানো হচ্ছে? সাদ্দাম হোসেন ইরাকি তেলের দাম ইউরোতে নির্ধারণ করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছিলেন। এখন ইরাকের তেল যে দেশই তুলুক না কেন, তা ডলার-ভিত্তিক চুক্তির মাধ্যমেই বাজারে আসে। চীন তার প্রয়োজনীয় জ্বালানি পাচ্ছে। আর আমেরিকা পাচ্ছে সেই মুদ্রার আধিপত্য যা ছাড়া তারা টিকে থাকতে পারবে না। কোনো দেশই জনসমক্ষে এই ব্যবস্থার কথা স্বীকার করে না। এর জন্য কোনো চুক্তির প্রয়োজন হয় না। এটি কেবল কাঠামোগত মিল থেকে তৈরি হয়—যৌথ স্বার্থের মাধ্যমে ‘প্রিজনার্স ডিলেমা’র এক নীরব সমাধান।

    অধ্যায় ৮: ভেনিজুয়েলা ব্লু-প্রিন্ট: পরবর্তী পদক্ষেপের পূর্বাভাস
    ভেনিজুয়েলার হাতে বিশ্বের বৃহত্তম প্রমাণিত তেলের মজুদ রয়েছে। তবুও অব্যবস্থাপনা এবং দীর্ঘস্থায়ী অর্থনৈতিক চাপের কারণে তাদের উৎপাদন নব্বইয়ের দশকের প্রতিদিন ৩০ লাখ ব্যারেল থেকে কমে আজ সামান্য একটি অংশে এসে দাঁড়িয়েছে। এই সম্পদ উত্তোলনের জন্য কয়েক দশক ধরে শত শত বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ প্রয়োজন—যা বেসরকারি পুঁজির ত্রৈমাসিক হিসাবের সাথে খাপ খায় না, কিন্তু সার্বভৌম পুঁজির বহু-দশকের দৃষ্টিভঙ্গির সাথে ঠিকই মিলে যায়।

    যদি এই বিশ্লেষণের কাঠামোগত ফ্রেমওয়ার্ক ঠিক থাকে, তবে ইরাক পরীক্ষাটি এর পরবর্তী ধাপের জন্য একটি আদর্শ নমুনা প্রদান করে। চীনের রাষ্ট্রায়ত্ত সংস্থাগুলো—মূলত CNPC এবং CNOOC—ইতিমধ্যেই ভেনিজুয়েলার তেল উত্তোলনের প্রধান বিদেশি খেলোয়াড় হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে; তারা গত দুই দশকে কারাকাসকে তেলের বিনিময়ে কয়েক দশ বিলিয়ন ডলার ঋণ দিয়েছে। যেখানে নিষেধাজ্ঞার চাপ এবং রাজনৈতিক ঝুঁকির মুখে বেসরকারি পুঁজি পিছু হটেছে, সেখানে ধৈর্যশীল সার্বভৌম-সমর্থিত পুঁজি টিকে থেকেছে, পুনর্গঠন করেছে এবং তাদের অবস্থান আরও গভীর করেছে। যে প্যাটার্নটি তৈরি হচ্ছে তা ইরাকি মডেলকেই অনুসরণ করে: ঘরোয়া রাজনীতির নাটক বজায় রাখার জন্য পশ্চিমা কোম্পানিগুলো হয়তো পাশে থাকবে, কিন্তু আসল কাজের গভীরে থাকবে চীনের রাষ্ট্রায়ত্ত সংস্থাগুলো। সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলো সেই দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন যোগাবে যা কোনো ত্রৈমাসিক-রিপোর্টিং করা প্রতিষ্ঠান দিতে পারবে না। আর এখানেও কোনো লিখিত চুক্তি ছাড়াই এক অলিখিত বোঝাপড়া থাকবে যে তেলের লেনদেন ডলারে হবে। কোনো আনুষ্ঠানিক ঘোষণা ছাড়াই এই ব্যবস্থাটি তৈরি হবে। এটি কাঠামোগত স্বার্থের মিল থেকে অর্গানিকভাবে বা স্বাভাবিকভাবেই সুসংহত হবে। মুদ্রার আধিপত্য ওয়াশিংটনের স্বার্থ রক্ষা করবে। জ্বালানি প্রাপ্তি এবং কম দাম বেইজিংয়ের স্বার্থ রক্ষা করবে। আর বিনিয়োগের দীর্ঘ সময়সীমা সার্বভৌম পুঁজির জন্য উপযুক্ত হবে। আর ভেনিজুয়েলা—আগের ইরাকের মতো—এমন এক দেশ হয়ে থাকবে না যে নিজের সার্বভৌম সিদ্ধান্ত নিতে পারে, বরং সে হয়ে উঠবে এক বিশাল স্থাপত্যের একটি ক্ষুদ্র অংশ বা নোড, যে স্থাপত্যটি অন্য কোথাও এবং অন্য কোনো উদ্দেশ্যে ডিজাইন করা হয়েছে।

    অধ্যায় ৯: রাশিয়া: যেখানে প্রযুক্তিগত সক্ষমতা অর্থনৈতিক সীমাবদ্ধতার মুখে পড়ে
    পশ্চিমা আলোচনাগুলো প্রায়ই রাশিয়াকে একটি ক্ষয়িষ্ণু ‘পেট্রোস্টেট’ (তেলনির্ভর দেশ) হিসেবে উড়িয়ে দেয়। এই বয়ানটি রাজনৈতিকভাবে সুবিধাজনক হলেও কৌশলগতভাবে অসম্পূর্ণ। রাশিয়া হাইপারসনিক অস্ত্র ব্যবস্থার কার্যকর মোতায়েন সম্পন্ন করেছে—যার মধ্যে রয়েছে ‘আভঁগার্দ’ গ্লাইড ভেহিকেল, ‘জিরকন’ ক্রুজ মিসাইল এবং এস-৪০০ ও এস-৫০০ আকাশ প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা। এগুলো এমন সব সক্ষমতা যা গতির কারণে মানুষের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়কে এতটাই কমিয়ে দেয় যে মানুষের বিচারবুদ্ধিই সেখানে শেষ বাধা হয়ে দাঁড়ায়।
    তা সত্ত্বেও রাশিয়া এই রণকৌশলগত সক্ষমতাকে কৌশলগত ক্ষমতায় রূপান্তর করতে পারছে না, কারণ তাদের অর্থনীতি অত্যন্ত ছোট এবং বিচ্ছিন্ন যা বড় আকারের উদ্ভাবন টিকিয়ে রাখতে অক্ষম। পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞা তাদের ডলার-ভিত্তিক আর্থিক ব্যবস্থা থেকে বিচ্ছিন্ন করে দিয়েছে। বিশ্ব পুঁজির নিয়ন্ত্রকদের (CGCs) রাশিয়ার প্রতি দায়বদ্ধতা নগণ্য এবং রাশিয়ার অর্থনৈতিক স্বার্থ রক্ষার কোনো তাগিদ তাদের নেই। ফলে একটি অর্থনৈতিকভাবে সীমাবদ্ধ রাশিয়া—যে বড় পরিসরে উদ্ভাবন করতে অক্ষম এবং নিজের নিকটবর্তী অঞ্চলের বাইরে প্রভাব বিস্তার করতে অসমর্থ—ইউরোপের জন্য একটি নির্ভরযোগ্য জ্বালানি সরবরাহকারী হিসেবে থেকে যায়। এটি ন্যাটোর অস্তিত্ব এবং বাজেটের যৌক্তিকতা প্রমাণের জন্য একটি সামরিক প্রতিপক্ষ হিসেবে কাজ করে এবং সেই দেশগুলোর জন্য একটি সতর্কবার্তা হয়ে থাকে যারা ডলার ব্যবস্থা থেকে বেরিয়ে আসার কথা ভাবছে।

    অধ্যায় ১০: প্রযুক্তি জায়েন্ট - যখন তথ্যই নতুন ‘তেল’ হিসেবে আবির্ভূত হয়
    চতুর্থ শক্তি কেন্দ্র

    আমরা এতক্ষণ রাষ্ট্রশক্তি, পুঁজির নিয়ন্ত্রক এবং প্রধান শক্তিগুলোর মধ্যকার গতিশীলতা নিয়ে আলোচনা করেছি। কিন্তু গত কয়েক দশকে এক চতুর্থ শক্তি কেন্দ্রের উদ্ভব ঘটেছে, যা মানুষের আচরণের ওপর প্রভাব বিস্তারের ক্ষেত্রে প্রথাগত প্রতিষ্ঠানগুলোকে টেক্কা দিচ্ছে, এমনকি কোনো কোনো ক্ষেত্রে ছাড়িয়ে যাচ্ছে: এই শক্তি হলো সেই প্রযুক্তি জায়েন্টগুলো যারা তথ্যের পরিকাঠামো নিয়ন্ত্রণ করে।

    গুগল প্রতিদিন ৮০০ কোটিরও বেশি সার্চ প্রসেস করে। মেটা-র মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী ৩০০ কোটির বেশি। অ্যামাজন জানে কোটি কোটি পরিবারের কেনাকাটার ধরণ। অ্যাপল এবং গুগল মিলে পৃথিবীর প্রায় প্রতিটি স্মার্টফোনের অপারেটিং সিস্টেম নিয়ন্ত্রণ করে—সেই ডিভাইসগুলো যা কোটি কোটি মানুষ সারাক্ষণ সাথে নিয়ে ঘোরে এবং যা থেকে অবস্থান, যোগাযোগ, স্বাস্থ্য এবং আচরণ সংক্রান্ত তথ্যের এক অবিরাম ধারা তৈরি হয়। এই কোম্পানিগুলো এখন আর কেবল ব্যবসা নয়, তারা পরিকাঠামোয় পরিণত হয়েছে। তারা কেবল বাজারে প্রতিযোগিতা করা ব্যবসা নয়; তারা আধুনিক সভ্যতার ভিত্তিস্তর। আর অন্য সব পরিকাঠামোর মতোই, এগুলোর ওপর নিয়ন্ত্রণ এমন এক ক্ষমতা দেয় যা হয়তো তাদের মালিকরা শুরুতে পরিকল্পনা করেননি এবং গণতান্ত্রিক সমাজগুলো এখনও সেগুলো নিয়ন্ত্রণের সঠিক উপায় খুঁজে পায়নি।

    নজরদারি পুঁজিবাদ: ক্ষমতার পিছনের ব্যবসায়িক মডেল
    হার্ভার্ড বিজনেস স্কুলের অধ্যাপক শোশানা জুবফ তার ২০১৯ সালের যুগান্তকারী বই ‘দ্য এজ অফ সারভেইল্যান্স ক্যাপিটালিজম’-এ নথিবদ্ধ করেছেন কীভাবে ইন্টারনেট অর্থনীতির প্রধান ব্যবসায়িক মডেলটি কাজ করে। এখানে ব্যবহারকারীদের কাছে পণ্য বিক্রি করা হয় না, বরং ব্যবহারকারীদের কাঁচামাল হিসেবে ব্যবহার করা হয়। মানুষের অভিজ্ঞতা থেকে তথ্য সংগ্রহ করা হয়, সেগুলোকে আচরণগত তথ্যে রূপান্তর করা হয় এবং সেই তথ্য দিয়ে মানুষের ভবিষ্যৎ আচরণের পূর্বাভাস দেওয়ার পণ্য তৈরি করা হয়। জুবফের ভাষায় এই ‘আচরণগত ভবিষ্যৎ বাজারে’ (behavioural futures markets) বিজ্ঞাপনদাতা, রাজনৈতিক প্রচারক, বিমা কোম্পানি এবং যারা মানুষের কাজ, কেনাকাটা বা বিশ্বাসকে প্রভাবিত করতে চায়, তাদের কাছে এই তথ্য বিক্রি করা হয়। এখানে ব্যবহারকারী ক্রেতা নয়, বরং ব্যবহারকারীই হলো কাঁচামালের উৎস।

    কী বিশাল পরিমাণ তথ্য সংগ্রহ করা হয় তা কল্পনা করাও কঠিন। প্রতিটি সার্চ থেকে উদ্দেশ্য বোঝা যায়। প্রতিটি ক্লিক আগ্রহ প্রকাশ করে। প্রতিটি লোকেশন সিগন্যাল চলাফেরার ধরণ স্পষ্ট করে। প্রতিটি কেনাকাটা মানুষের পছন্দ এবং আর্থিক ক্ষমতা প্রকাশ করে। কোটি কোটি ব্যবহারকারীর এই তথ্য যখন মেশিন লার্নিং সিস্টেমের মাধ্যমে প্রক্রিয়াজাত করা হয়, তখন তা মানুষের আচরণ সম্পর্কে এমন সব পূর্বাভাস দেয় যা অনেক ক্ষেত্রে মানুষ নিজেও নিজের সম্পর্কে জানে না। এটি এক প্রকৃত, ফলাফল-নির্ধারক এবং মূলত অনিয়ন্ত্রিত ক্ষমতা, যা কেবল শেয়ারহোল্ডারদের কাছে দায়বদ্ধ কিছু বেসরকারি কর্পোরেশনের হাতে রয়েছে।

    রাষ্ট্রের সঙ্গে অংশীদারিত্ব: প্রমাণ আসলে কী বলছে
    প্রযুক্তি দানবরা গোয়েন্দা সংস্থাগুলোর সাথে কাজ করে—এই দাবি কোনো জল্পনা নয়। এটি প্রমাণিত সত্য, যা শ্রেণিবদ্ধ নথিপত্র, কংগ্রেসের সাক্ষ্য, আইনি প্রক্রিয়া এবং পুরস্কারপ্রাপ্ত সাংবাদিকতার মাধ্যমে প্রতিষ্ঠিত হয়েছে। ২০১৩ সালে এডওয়ার্ড স্নোডেন এনএসএ-র (NSA) যেসব গোপন নথি সাংবাদিক গ্লেন গ্রিনওয়াল্ড এবং বার্টন গেলম্যানকে দিয়েছিলেন (যা দ্য গার্ডিয়ান এবং দ্য ওয়াশিংটন পোস্টে প্রকাশিত হয়েছিল এবং ২০১৪ সালে জনসেবায় পুলিৎজার পুরস্কার জিতেছিল), তা ‘প্রিজম’ (PRISM) নামক এক গোপন প্রোগ্রামের অস্তিত্ব ফাঁস করে দেয়। এর মাধ্যমে এনএসএ সরাসরি আমেরিকার প্রধান ইন্টারনেট কোম্পানিগুলোর সার্ভার থেকে যোগাযোগের তথ্য সংগ্রহ করত। ইলেক্ট্রনিক প্রাইভেসি ইনফরমেশন সেন্টার আইনি নথিতে নিশ্চিত করেছে যে এনএসএ প্রতি বছর ‘সেকশন ৭০২’-এর অধীনে যে ২৫ কোটি ইন্টারনেট যোগাযোগ সংগ্রহ করত, তার ৯১% আসত এই প্রিজম প্রোগ্রাম থেকে।

    কোম্পানিগুলো শুরুতে এ বিষয়ে তাদের জ্ঞান থাকার কথা অস্বীকার করেছিল। কিন্তু আইনি ও সাংবাদিকতার অব্যাহত চাপে তারা স্বীকার করতে বাধ্য হয় যে তারা তথ্য হস্তান্তরের আইনি আদেশ পায়। মূল বিষয়টি নিয়ে কোনো বিতর্ক ছিল না: মার্কিন সরকার কোটি কোটি মানুষের ব্যক্তিগত যোগাযোগের তথ্যে বিশাল পরিসরে প্রবেশাধিকার পেয়েছিল। এই প্রোগ্রামগুলো অনুমোদিত ছিল, গোপন আদালতের মাধ্যমে নজরদারি করা হতো এবং গোয়েন্দা কমিটির বাছাই করা সদস্যদের জানানো হতো—যাদের আবার নিজেদের সহকর্মীদের সাথে এ নিয়ে আলোচনা করা আইনত নিষিদ্ধ ছিল। এটি কোনো এটি কোনো তুচ্ছ বা উপেক্ষাযোগ্য দাবি নয় — এটি দৃঢ় বাস্তবতা। এটি একটি নজরদারি ব্যবস্থার প্রমাণিত স্থাপত্য, যা বিশ্বের অত্যন্ত সম্মানিত দুটি সংবাদপত্রের মাধ্যমে জানানো হয়েছে এবং পুলিৎজার পুরস্কারের জুরি দ্বারা স্বীকৃত হয়েছে।

    ভূ-রাজনৈতিক মাত্রা
    প্রযুক্তি দানবরা এখন ভূ-রাজনীতিতে এমন প্রভাব বিস্তার করছে যা প্রথাগত রাষ্ট্র বা ডিপ স্টেট খেলোয়াড়দের সমতুল্য। তাদের কনটেন্ট মডারেশনের সিদ্ধান্ত ঠিক করে দেয় কোটি কোটি মানুষ যুদ্ধ, নির্বাচন বা জনস্বাস্থ্য সংকট নিয়ে কী তথ্য দেখবে। তাদের অ্যালগরিদমের পছন্দ নির্ধারণ করে কোন রাজনৈতিক বার্তাটি ছড়িয়ে যাবে আর কোনটি চেপে রাখা হবে। ফেসবুক বা গুগলের একটি মাত্র নীতি পরিবর্তন কয়েক ঘণ্টার মধ্যে শত শত দেশের কোটি কোটি মানুষকে প্রভাবিত করে—যার জন্য কোনো আইনি বিতর্ক, জনমত যাচাই বা গণতান্ত্রিক ম্যান্ডেটের প্রয়োজন হয় না। এই কোম্পানিগুলো আসলে সরকারের কাজই করছে। কিন্তু তাদের কোনো সরকারি দায়বদ্ধতা নেই।

    অধ্যায় ১১: সম্ভাব্য ভারসাম্য এবং আমাদের পথ
    সিস্টেম যা চায়

    এই বিশ্লেষণে বর্ণিত শক্তিগুলোকে একত্রিত করলে আমরা সেই ভারসাম্যের দিকে পৌঁছাতে পারি যেদিকে বর্তমান ব্যবস্থার যুক্তি ধাবিত হচ্ছে। এটি কেউ পরিকল্পনা করেছে বলে নয়, বরং বিদ্যমান নিয়মের মধ্যে প্রতিটি পক্ষ নিজের স্বার্থ অনুসরণ করায় এটিই চূড়ান্ত ফলাফল হিসেবে বেরিয়ে আসছে।

    আমেরিকার জন্য: তেলের লেনদেনের মুদ্রার মাধ্যমে ডলারের আধিপত্য বজায় রাখা, যা নিরাপত্তা গ্যারান্টি এবং কৌশলগত অবস্থানের মাধ্যমে সুরক্ষিত থাকবে। চীনের জন্য: আমেরিকার বাজার এবং ডলার-ভিত্তিক আর্থিক ব্যবস্থায় ক্রমাগত প্রবেশাধিকার; বাণিজ্যিকভাবে সুবিধাজনক শর্তে জ্বালানি সরবরাহ নিশ্চিত করা; এবং গুরুত্বপূর্ণ অঞ্চলে সম্পদ উত্তোলনের কার্যকরী নিয়ন্ত্রণ। বিশ্ব পুঁজির নিয়ন্ত্রকদের জন্য: বিশ্বজুড়ে নিরবচ্ছিন্ন মুনাফা বৃদ্ধি এবং সেই স্থিতিশীলতা বজায় রাখা যা তাদের সম্পদের মূল্য রক্ষা করবে। ইউরোপের জন্য: আমেরিকার নিরাপত্তা ছত্রছায়া, বৈচিত্র্যময় জ্বালানি উৎস এবং চীনের বাজারের মধ্যকার সেই আরামদায়ক ভারসাম্য বজায় রাখা—যাতে ওয়াশিংটন ও বেইজিংয়ের মধ্যে কাউকে বেছে নিতে না হয়। রাশিয়ার জন্য (অন্যান্য বড় খেলোয়াড়দের দৃষ্টিভঙ্গিতে): এমন এক অর্থনৈতিক সীমাবদ্ধতা যা উদ্ভাবন এবং ক্ষমতা প্রদর্শনকে বাধা দেবে, কিন্তু জ্বালানি সরবরাহকারী হিসেবে তাকে টিকিয়ে রাখবে।
    ‘সফট ল্যান্ডিং’ বা নিরাপদ অবতরণের অপরিহার্যতা

    আমাদের যুগের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কাঠামোগত প্রশ্ন হলো—আমেরিকা কি এমন কোনো পালানোর পথ পাবে যা তাকে ধ্বংসাত্মক পরিণতির বদলে ধীরে ধীরে পতনের দিকে যাওয়ার সুযোগ দেবে? কেউ যদি যৌক্তিকভাবে চিন্তা করে তবে দেখবে ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের ঋণ অনির্দিষ্টকাল ধরে পরিশোধ করা সম্ভব নয়। পেট্রোডলার ব্যবস্থাও চাপের মুখে রয়েছে কারণ ব্রিকস (BRICS) দেশগুলো বিকল্প খুঁজছে এবং জ্বালানি পরিবর্তনের ফলে তেলের কেন্দ্রীয় গুরুত্ব কমছে।

    ডলারের আধিপত্যের আকস্মিক পতন তাদেরও রেহাই দেবে না যারা এটি ধ্বংস করতে চায়। তেল রপ্তানিকারকরা কয়েক দশকের পেট্রোডলারের আয় আমেরিকার আর্থিক বাজারে বিনিয়োগ করেছে। ইউরোপীয় ব্যাংকগুলো ডলার-ভিত্তিক পরিকাঠামোর সাথে গভীরভাবে জড়িত। ডলারের ধস হবে একটি বৈশ্বিক বিপর্যয়—সভ্যতার মাপকাঠিতে সেই ‘প্রিজনার্স ডিলেমা’র ফল—যেখানে প্রত্যেকে অসহযোগিতা বেছে নেবে এবং শেষ পর্যন্ত সবাই হারবে। সবচেয়ে ভালো ফলাফল হতে পারে একটি নিয়ন্ত্রিত রূপান্তর: একটি বহুমুখী রিজার্ভ কারেন্সি ব্যবস্থার দিকে ধীর পরিবর্তন, আন্তর্জাতিক প্রতিষ্ঠানগুলোর সংস্কার যেখানে উদীয়মান শক্তিগুলোকে আরও বেশি কণ্ঠস্বর দেওয়া হবে—বিনিময়ে তারা এই রূপান্তর সামলানোর ক্ষেত্রে সহযোগিতা করবে।

    গণতান্ত্রিক ঘাটতি
    আমরা সেই যুক্তিতে ফিরে আসি যা এই বিশ্লেষণটি শুরু করতে অনুপ্রাণিত করেছিল: গণতন্ত্র তৈরি হয়েছিল যাতে নাগরিকরা তাদের যৌথ ভবিষ্যৎ নির্ধারণকারী সিদ্ধান্তগুলোতে অর্থবহভাবে অংশ নিতে পারে। কিন্তু যদি সেই ভবিষ্যৎ নির্ধারণকারী শক্তিগুলো—অর্থাৎ পুঁজির প্রবাহ, পেট্রোডলারের বিন্যাস, নজরদারির স্থাপত্য, সার্বভৌম ফান্ডের কৌশল, অ্যালগরিদমিক কনটেন্ট কিউরেশন—সম্পূর্ণরূপে গণতান্ত্রিক আলোচনার বাইরে কাজ করে, তবে গণতান্ত্রিক অংশগ্রহণের অর্থ কী?

    এই দুই নিবন্ধে বর্ণিত ব্যবস্থাটি চলার জন্য কোনো ষড়যন্ত্রের প্রয়োজন নেই। এর জন্য কোনো গোপন বৈঠক বা সুসংগঠিত প্রতারণার প্রয়োজন নেই। এটি কেবল বিদ্যমান নিয়মের মধ্যে যৌক্তিক পক্ষগুলোর নিজের স্বার্থ অনুসরণের একটি স্বাভাবিক ফল। সমস্যা হলো—এই নিয়মগুলো মূলত জনগণের অংশগ্রহণ ছাড়াই লেখা হয়েছিল, মূলত জনগণের সচেতনতা ছাড়াই বজায় রাখা হয় এবং মূলত জনগণের সম্মতি ছাড়াই রক্ষা করা হয়।

    একুশ শতকের প্রকৃত রাজনৈতিক সচেতনতা নাগরিকদের কাছ থেকে এটিই দাবি করে যে তারা যেন দৃশ্যমান খেলোয়াড়দের ছাড়িয়ে রেফারিদের বুঝতে শেখে; সরকারি বক্তব্যের বাইরে গিয়ে কাঠামোগত উৎসাহ বা প্রণোদনা বুঝতে শেখে; জাতীয় বয়ানের বাইরে গিয়ে বিশ্ব পুঁজির প্রবাহ বুঝতে শেখে; এবং কেবল নির্বাচনই ক্ষমতার একমাত্র উৎস—এই ধারণা থেকে বেরিয়ে এসে সেই প্রাতিষ্ঠানিক স্থাপত্যকে বুঝতে শেখে যার মধ্যে থেকে নির্বাচিত সরকারগুলো কাজ করে।

    আপনি যদি জানেন কোথায় তাকাতে হবে, তবে খেলাটি পরিষ্কার দেখা যায়। প্রশ্ন হলো—আমাদের মধ্যে যথেষ্ট সংখ্যক মানুষ কি সেদিকে তাকাতে ইচ্ছুক? এবং তাকানোর পর আমাদের কি সেই সদিচ্ছা আছে যে আমরা নিয়মগুলো পরিবর্তন করে এমন এক ব্যবস্থা তৈরি করব যা কেবল ক্ষমতা ও পুঁজির অপ্টিমাইজেশন নয়, বরং মানুষের সার্বিক কল্যাণে কাজ করবে?
    সেই প্রশ্নটি এখনও অমীমাংসিত। উত্তরটি নির্ভর করছে আমরা এরপর কী করি তার ওপর।

    তৃতীয় পর্বে আমরা ফ্রেমওয়ার্ক থেকে বাস্তব পরীক্ষার দিকে যাব। ২০২৬ সালের শুরুর দিকে এই পৃষ্ঠাগুলোতে বর্ণিত কাঠামোগত উত্তেজনাগুলো—বিদ্যমান ডলার-ভিত্তিক জ্বালানি ব্যবস্থা এবং এর সমান্তরালে গড়ে ওঠা নতুন স্থাপত্যের মধ্যে—মধ্যপ্রাচ্যে এক উন্মুক্ত দ্বন্দ্বে রূপ নিয়েছে। ইরান সংকট আমাদের বর্ণিত ব্যবস্থা থেকে বিচ্ছিন্ন কিছু নয়। এটি কেবল সেই উত্তেজনার বহিঃপ্রকাশ যা সামলানোর জায়গা ফুরিয়ে গিয়েছিল।

    [ক্রমশঃ]


    পুনঃপ্রকাশ সম্পর্কিত নীতিঃ এই লেখাটি ছাপা, ডিজিটাল, দৃশ্য, শ্রাব্য, বা অন্য যেকোনো মাধ্যমে আংশিক বা সম্পূর্ণ ভাবে প্রতিলিপিকরণ বা অন্যত্র প্রকাশের জন্য গুরুচণ্ডা৯র অনুমতি বাধ্যতামূলক।
    পর্ব ১ | পর্ব ২
  • ধারাবাহিক | ২৯ মার্চ ২০২৬ | ৫৭৬ বার পঠিত
  • মতামত দিন
  • বিষয়বস্তু*:
  • পাতা :
  • dc | 2402:e280:2141:1e8:14e7:3ad2:10e0:***:*** | ২৯ মার্চ ২০২৬ ১৪:১১739527
  • বাঃ, অনেকদিন পর ফাইন্যান্স নিয়ে গুরুতে এতো ভালো কোন লেখা পড়লাম। 
     
    "দুই ধরণের অদৃশ্য ক্ষমতা এখন নির্বাচিত নেতাদের চেয়েও বেশি গভীরভাবে পৃথিবীকে নিয়ন্ত্রণ করছে: প্রথমত, বিশ্ব পুঁজির নিয়ন্ত্রকগণ — সেই বিশাল সব বেসরকারি ও সার্বভৌম ফান্ডের ম্যানেজাররা যারা কোনো গণতান্ত্রিক দায়বদ্ধতা ছাড়াই ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ডলার নাড়াচাড়া করেন; এবং দ্বিতীয়ত, প্রযুক্তি জায়েন্ট-রা - যারা মানুষের মনোযোগ এবং তথ্যকে ইতিহাসের সবচেয়ে লাভজনক কাঁচামালে পরিণত করেছে" 
     
    ১০০% সঠিক কথা। এই যে অ্যামেরিকা-ইরান যুদ্ধ, ইজরায়েল-প্যালেস্টাইন গণহত্যা, এসবই হলো ওপরের লেয়ারের খেলা। এদের সবাইকে নিয়ন্ত্রণ করছে সোভারেন ফান্ড আর হেজ ফান্ডগুলো, যাদের আপনি অদৃশ্য রেফারি বলেছেন। মূলত তিন রকম ফান্ড সারা পৃথিবীর ইকোনমি নিয়ন্ত্রণ করছে - তাদের মধ্যে দুজনের কথা আপনি বলেছেন, প্রাইভেট অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ফান্ড আর সোভারেন ওয়েল্থ ফান্ড, আর তৃতীয় হলো প্রাইভেট ইকুইট, যেমন ব্ল্যাকস্টোন। 
     
    আপনার প্রথম পর্বের শেষে মন্তব্য সেকশানে আমি লিখেছিলাম "অ্যামেরিকা এই সিস্টেমিক অ্যাডভান্টেজ পেয়েছে শুধুমাত্র পেট্রোডলারের জন্য না, তার সাথে আরও দুয়েকটা কারন আছে"। তো ঐ কারনের মধ্যে এই ফান্ডগুলোর কথাই বলতে চেয়েছিলাম (আরও একটা কারন হলো আমেরিকার মার্কেট)। এরাই আসল নিয়ন্ত্রক, ট্রাম্প নেতানিয়াহুরা এদের পাপেট মাত্র। এই ফান্ডগুলো ট্রান্সন্যাশনাল, এরা না চাইলে ডলারের রিজার্ভ স্ট্যাটাস কখনো পাল্টাবে না। আর আপনার আমেরিকা-চীন সম্পর্কের অ্যানালিসিসও অত্যন্ত সঠিক, আমেরিকা আর চীন কেউই ডলারের রিজার্ভ স্ট্যাটাস পাল্টাবে না, কারন তাতে দুয়েরই ক্ষতি।  
     
    বিটিডাব্লু প্রথম পাঁচটা অ্যাসেট ম্যানেজার হলো ব্ল্যাকরক, ভ্যানগার্ড, ফাইডেলিটি, স্টেট স্ট্রীট, আর জেপিমর্গান। আর এদের পর আছে চারটে সোভারেন ওয়েল্থ ফান্ড, একটা নরওয়ের, দুটো চীনের, আর একটা আবু ধাবির। 
  • Debanjan Banerjee | ২৯ মার্চ ২০২৬ ১৫:৩৯739530
  •  লেখককে অসংখ্য ​​​​​​​ধন্যবাদ ​​​​​​​এই লেখাটার ​​​​​​​জন্যে l খুবই ​​​​​​​খেটে ​​​​​​​খুবই ​​​​​​​প্রাসঙ্গিক ​​​​​​​একটা ​​​​​​​লেখা ​​​​​​​লিখেছেন l তবে ​​​​​​​দুটো ​​​​​​​প্রশ্ন ​​​​​​​রয়েই ​​​​​​​গেল l ব্ল্যাকরকের ​​​​​​​মত বেসরকারি ফান্ডগুলো কড়া নজরদারিতে কাজ করে তাদের কোনো না কোন স্টেকহোল্ডারদের কাছে নিয়মিত জবাবদিহী করতে হয় এটা ​​​​​​​কি বাস্তবসম্মত ​​​​​​​নাকি লেখকের assumption ? গতকালই ​​​​​​​তো খবর ​​​​​​​বেরোলো ​​​​​​​যে ব্ল্যাকরকের CEO ল্যারি ​​​​​​​ফিঙ্ক ​​​​​​​বলেছেন যে ​​​​​​​ইরানকে ​​​​​​​যুদ্ধে ​​​​​​​উচিত ​​​​​​​শিক্ষা ​​​​​​​দিতে ​​​​​​​হবে ​​​​​​​তারপরই ট্রাম্প ​​​​​​​নিজের ​​​​​​​পার্টির ​​​​​​​প্রবল ​​​​​​​বিরোধিতা ​​​​​​​সত্ত্বেও ground invasion করবার ​​​​​​​কথা ​​​​​​​বলছে l তা ব্ল্যাকরকের CEO ল্যারি ফিঙ্ক কি ​​​​​​​তার স্টেকহোল্ডারদের পরামর্শ ​​​​​​​নিয়েই ​​​​​​​প্রকাশ্যে যুদ্ধের ​​​​​​​পক্ষে ​​​​​​​মত ​​​​​​​দিলেন ​​​​​​​যেখানে ​​​​​​​তার ​​​​​​​দেশ ​​​​​​​আম্রিকার ​​​​​​​প্রায় ​​​​​​​৭০ ​​​​​​​শতাংশ ​​​​​​​মানুষই ​​​​​​​যুদ্ধ ​​​​​​​চায়না ? তাহলে ​​​​​​​কারা ​​​​​​​এই ব্ল্যাকরকের স্টেকহোল্ডার ? দ্বিতীয়তঃ ​​​​​​​এই ​​​​​​​ব্ল্যাকরকের ​​​​​​​মত সংগঠন ​​​​​​​এতো অর্থ ​​​​​​​কোত্থেকে কিভাবে ​​​​​​​জোগাড় ​​​​​​​করলো যে তারা একটা দেশের ভাগ্যিনিয়ন্ত্রক হয়ে উঠলো ? 
     
  • হীরেন সিংহরায় | ২৯ মার্চ ২০২৬ ১৫:৫০739531
  • অসাধারণ কালানুক্রমিক বিশ্লেষণ । অত্যন্ত জরুরি । অনেক ধন্যবাদ । এই প্রসঙ্গে কয়েকটা  কথা যোগ করা যেতে পারে-

    ১। যদিও আমেরিকার বাণিজ্য বিশাল, তবু জুলাই ১৯১৪ অবধি বিশ্বের ৯০% ট্রেড হতো পাউনডে । যুদ্ধ শুরু হতে  আমেরিকার কাছে  বিপুল ঋণ ব্রিটিশ সাম্রাজ্যের অর্থনীতিকে বিপর্যস্ত করে।

    ২। ব্রেটন উডস ডলারকে প্রথম প্রতিষ্ঠা দিলো , ১৯৭১ সালে নিক্সন মইটা সরিয়ে নিলে এলো পেট্রো ডলারের গল্প। ডলারের দুর্বার  শক্তিকে সহায়তা করেছিল আরেকটি ফ্যাক্টর – এক্সচেঞ্জ কন্ট্রোল ( কতো ফ্রা বা পাউনড আপনি নিয়ে যেতে পারেন , যেমনটা ভারতে ছিল ১৯৯১ অবধি ) :সাতের দশকে যখন ইউরোপে আসি, জার্মানি এবং নেদারল্যান্ড বাদে সকল ইউরোপীয় কারেন্সি ছিল সেই কন্ট্রোলের আওতায় । ডলারে কন্ট্রোল বিহীন । এখনো মনে আছে এফ এক্স ট্রেডারের খেলা চলত নিউ জিল্যানড আর অসি ডলার নিয়ে।

    ২।  পাঁচের ও ছয়ের দশকে আমেরিকান কর্পোরেটরা সরাসরি খেলেছে ল্যাটিন আমেরিকায় , ইউনাইটেড ফ্রুটের অ্যাসেট ভ্যালু পাঁচটা দেশের  চেয়েও বড়ো। আজ সেই খেলা খেলছে বন্ড হোল্ডার – এরা সভারেনের টুঁটি টিপে ধরতে পারে, অফারিং সার্কুলারে সেটা লেখা আছে। মনে রাখা ভালো যে কোন দেশের কান্ট্রি রিস্কের দাম স্থির হয় সভারেন বন্ড ভ্যালুর ওপরে ।  মুডি,  এস এন pir রেটিং যখন হয় নি ( সৌদি আরবের কোন রেটিং ছিল না ১৯৯৬ সালেও যখন আমরায়ে প্রথম লোন সিনডিকেশন করি )তেমন দেশে রিস্ক প্রাইসিং করার  রেফারেন্স পয়েন্ট ছিল সে দেশের ৫ বছরের বন্ড প্রাইসিং।  

    ৩। বহু বছর আগে মিতসুই লন্ডনের এক বড়ো কর্তার সঙ্গে গল্পে তিনি বলেছিলেন, জাপানের আণবিক বোমা নেই ,  আছে  ট্রেজারি পেপার সেগুলো বেচে দিলে আমেরিকার সর্বনাশ হবে তবে পরমাণু বোমার মাশরুমের ছোঁয়ায় জাপানের অ্যাসেট ভ্যালু কমে যাবে ।

    ৪। চিনের সারপ্লাস ডলারের একটা বিরাট অংশ আজ ইউ এস ট্রেজারি নয় , ওয়ান রোড অ্যান্ড বেল্টে নিয়োজিত ; এটা হয়তো এক ধরনের কারেন্সি ট্রান্সফার ! লাভের ডলার পিঁপড়েয় না খায় ।

    ৫। ২৩শে মার্চের সকালে ২৯ মিনিটের মধ্যে ষ্টক ও অয়েল ফিউচার ট্রেডিং প্যাটার্ন পুনর্বার অর্থ ও রাষ্ট্রনীতির  মেলবন্ধন প্রমাণ করিল।  
     
  • হীরেন সিংহরায় | ২৯ মার্চ ২০২৬ ১৫:৫৩739532
  • দেবাঞ্জনের প্রশ্নটি (" ব্ল্যাকরকের মত বেসরকারি ফান্ডগুলো কড়া নজরদারিতে কাজ করে তাদের কোনো না কোন স্টেকহোল্ডারদের কাছে নিয়মিত জবাবদিহী করতে হয় এটা ​​​​​​​কি বাস্তবসম্মত ​​​​​​​নাকি লেখকের assumption?") অত্যন্ত সঙ্গত । ফান্ড যখন  তখন রিডেমপশন বন্ধ করে দিতে পারে , আজকের প্রাইভেট ইকুইটি আব্দন তাঁর চেয়ে বেশি প্রাইভেট ক্রেডিট মার্কেটে যা দেখছি । দি বিগ শর্ট ছবিতে এটি বেশ ভালো দেখিয়েছে। 
  • Tuhinangshu Mukherjee | ২৯ মার্চ ২০২৬ ১৭:৩২739535
  • দারুন। শেষ পর্বটি পড়ে এই দিকেই ইঙ্গিত পাচ্ছিলাম। কিন্তু এখানেও দুটো প্রশ্ন মাথায় আসে, বেসরকারি আর সোভরেইন ফান্ড কে আলাদা ভাবে যে দেখছেন, এটা ঠিক কতটা বা কতদূর সম্ভব আজকের ব্যবস্থায়? আর দুই, চীন বেল্ট রোড ইনিশিয়েটিভ নিয়ে অনেকদিন ই উঠে পড়ে লেগেছে, আর সম্ভবত খুব ভুল না হলে চিনে আধুনিকতম চিপ এর উপরে আমেরিকার যথেষ্ট নজরদারি কিন্তু রয়েছে, নেদারল্যান্ড বা তাইওয়ান কে যথেষ্ট চাপে রাখা আছে যাতে চীনের হাতে সেমিকন্ডাক্টর এর রাশ না যায় ..কাজেই একটা চাপ কোথাও অনুভূত হচ্ছে বলেই মনে হয় 
  • Debanjan Banerjee | ২৯ মার্চ ২০২৬ ২৩:২৩739543
  • লেখকের কাছে আরো একটা প্রশ্ন l দুটো পর্ব পড়ে আমার যেটা মনে হলো পেট্রোডলার মানে হচ্ছে যে সৌদী দুবাই কুয়েত কাতার এসব দেশগুলো তেল বেচবে ডলারে এবং এই এক্সপোর্ট সারপ্লাস ডলার , আম্রিকার অর্থনীতিতে প্রয়োগ করবে ফাইনান্সিয়াল এসেটস কিনতে l এটাই মোটামুটি পেট্রোডলার l লেখক আরো বলছেন যে চীনও এরকম ব্যবস্থাই চায় যেহেতু এতে তারাও লাভবান l তাহলে আমার প্রশ্ন , ইরানে এই যুদ্ধের দরকার কিছু ছিলো কি যেখানে সমগ্র বিশ্ব অর্থনীতিতেই সাপ্লাই চেন ক্রাইসিস আস্তে আস্তে আসতে চলেছে ? ২০১৫ সালেই তো ওবামা প্রশাসন ইরানের সঙ্গে একটা পরমাণু চুক্তি করে সেটাকেই তো এক্সটেন্ড করে ১৯৭৪ সালের সৌদিদের সঙ্গে যেরকম চুক্তি আছে সেরকমই একটা চুক্তি করা যেতো এবং ইরানীরাও রাজী ছিলো এতে l যুদ্ধের আগে তো এরকমই একটা কথাবার্তা হচ্ছিলো আম্রিকা ইরানের মধ্যে এমনকি এখনো পাকিস্তানের মধ্যস্থতায় মনেহয় এরকমই কিছুর চেষ্টা করা হচ্ছে তাহলে এতো রক্তক্ষয়ী যুদ্ধের কিই বা প্রয়োজন ছিলো ? স্বয়ং ব্লাকরকের কর্ণধার যুদ্ধের জন্য কেন প্ররোচনা দিচ্ছেন যেখানে যুদ্ধ ছাড়াই পেট্রোডলার চুক্তিটাতে ইরানকে আনা যেতো এবং স্বয়ং খামেনেই এতে রাজী ছিলেন ?
  • dc | 2402:e280:2141:1e8:f416:ff81:b462:***:*** | ৩০ মার্চ ২০২৬ ০৯:৩৬739546
  • গ্লোবাল ফাইন্যান্স কারা কন্ট্রোল করে? আর গ্লোবালি নানারকম পলিসি ডিসিশান কারা নেয়? অবশ্যই, হাতে গোনা কয়েকটা ফান্ড ম্যানেজমেন্ট সংস্থা, যারা সমস্ত দেশের জিডিপির থেকেও বেশী বেশী অ্যাসেট ম্যানেজ করে। এরা কারা, সে বিষয়ে একটা ইন্টারেস্টিং ফ্যাক্টঃ 
     
    Vanguard (and a few other asset management institutions) belong to a small elite of individuals, many of whom are members of the wealthiest families on Earth. Some of these families have been wealthy since before the Industrial Revolution and have maintained  their wealth to this day. Many of these families, including some of Royal lineage, are the founders  of our banking system and various other sectors of our economy.
     
  • Debajit Ghosh | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১২:১৪739553
  • প্রিয় সকলে, 
    আমি কৃতজ্ঞ যে আপনারা অনেকেই শুধু আমার লেখাটি পড়ার জন্য সময় দেননি, বরং এত সুন্দর সুন্দর মন্তব্যও করেছেন। আমি সাধারণত লিঙ্কডইন বা সাবস্ট্যাকে (substack) শুধু নিজের চিন্তাভাবনা কোথাও ধরে রাখার  জন্য লিখি, কোনো সাড়া পাওয়ার আশা না করেই।
     
     আমার experience সম্পর্কে একটি সংক্ষিপ্ত তথ্য: আমি ২৩ বছর ধরে তেল ও গ্যাস শিল্পের আপস্ট্রিমে কাজ করেছি। একজন পেট্রোফিজিসিস্ট (Petrophysicist) হিসেবে আমার কর্মজীবন শুরু হয় এবং পরবর্তীতে আমি মূলত শেল-এ(Shell) তেল ও গ্যাস ক্ষেত্র ব্যবস্থাপনা (Oil and Gas field Management and development) , ব্যবসায়িক পরিকল্পনা (Business Planning)  এবং এস ই সি রিপোর্টিং (SEC Reporting. SEC=Securities and Exchange Commission)-এর মতো বিভিন্ন ক্ষেত্রে কাজ করেছি। আমি স্বেচ্ছায় এখন আমার চাকরি ছেড়ে দিয়েছি এবং আমাদের পরবর্তী প্রজন্মকে  জীবনে সফল হওয়ার জন্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলো স্বেচ্ছায় শেখানোর চেষ্টা করি।
     আমার ইংরেজি লেখাগুলো অনুবাদ করে এখানে শেয়ার করার জন্য আমি সুকান্তের কাছে বিশেষভাবে কৃতজ্ঞ।
     
     ইংরেজিতে কাজ করার দীর্ঘ পেশাগত অভিজ্ঞতার কারণে, এটিই আমার স্বাভাবিক মাধ্যম হয়ে গেছে । সরাসরি বাংলায় লেখা আমার জন্য এখনও একটি চলমান প্রক্রিয়া (work in progress), কারণ আমি প্রথমে ইংরেজিতে লিখে  তারপর গুগল এ অনুবাদ করি। আমি যখনই সময় পাব, এখানকার কিছু চিন্তাশীল মন্তব্যের উত্তর দেওয়ার যথাসাধ্য চেষ্টা করব।
  • Debanjan Banerjee | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১২:২৮739555
  • দেবজিৎবাবু ,
     
                      অনেক ধন্যবাদ | আচ্ছা আপনার substack বা linkedin লেখাগুলোও একটু শেয়ার করবেন প্লিজ |
  • Debajit Ghosh | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১২:৪৫739556
  • @dc 
    Thank you for the comment, and for the generous engagement across both pieces. This is the kind of conversation I hoped the series would generate.
    You are right on the top five. I made a conscious choice to name a few representative players (as my objective was a structural analysis) rather than produce a complete ranking, but your precision adds useful information for readers who want to go deeper.
    The  broader point about the Controllers of Global Capitals (CGCs) being the true structural constants is one I find compelling and, I think, underappreciated in mainstream commentary. The observation that political leaders operate within the boundaries these institutions set, rather than the other way around, is precisely the argument I tried to make in Part II. The system does not need conspiracy to function. It needs only aligned incentives, and those incentives are remarkably durable across changes of government, ideology, and even geopolitical alignment.
    To give you a sense of where the series is going: it began with our evolutionary wiring for tribal competition and the structural challenge of cooperation (learning from Game theory and Tit For Tat experiment), moved through the monetary architecture from Bretton Woods to the petrodollar, examined the CGCs and the technology giants as parallel power centres, and used the current Iran crisis (in part 3)  as a live stress test of everything the earlier parts described. Part IV attempts to map where the system might go from here, including the scenarios under which it does eventually break, and what multipolarity might actually look like in practice.
    Your comment in the first installment about the petrodollar being only one of several structural pillars was more perceptive than you may have realised at the time. I hope the full series rewards that instinct.
     
    Will look forward to more এনগেজমেন্ট। (উত্তর টা আর  বাংলায় ট্রান্সলেট করলাম না )
  • Debajit Ghosh | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৩:৩৮739557
  • @ দেবাঞ্জন ব্যানার্জী 
    Thank you for this engagement, and for raising a question that goes to the heart of what the series is trying to analyse.
    Let me address both points ডাইরেক্টলি (একটু বড় রেপলি হয়ে গেল যদিও )

    On the question of whether BlackRock operates under strict scrutiny: the series made a relative distinction between private and sovereign capital, not an absolute claim. BlackRock is subject to regulatory oversight, quarterly reporting, and fiduciary accountability to its clients that sovereign wealth funds largely are not. That is a structural difference worth noting. Whether that accountability is "strict" in a deeper democratic sense is a fair challenge, and the series does not claim that it is. The broader argument is that these institutions exercise governmental-scale influence without governmental-scale accountability.

    On Larry Fink and the war interview  (url here:
    ) : the actual record is more nuanced than the your characterisation suggests, and worth getting right. Speaking on Fox News, Fink described a "neutralized Iran" as a good long-term investment opportunity and urged investors to "buy more," predicting oil could fall below $50 per barrel if the conflict ended with Iran re-entering global markets (BlackRock CEO Says Iran War Could Cause a 'Stark and Steep Recession' - Business Insider). He did not call for war. He was assessing outcomes from an investor's perspective. More recently, in a BBC interview on March 25, he described two extreme scenarios: oil at $40 if Iran is accepted by the international community, or oil near $150 and a "stark and steep recession" if the conflict drags on. He explicitly warned that the second scenario would be damaging. That is a far more cautious position than demanding military action.

    This does not mean the observation is without merit. BlackRock holds significant stakes in US defence contractors, as has been widely reported. That creates a fundamental conflict of interest that is worth naming. But the argument is stronger when made structurally (what incentives drive each party) rather than through a specific attribution that the evidence does not fully support.

    Which brings me to your deeper point, and I think it is the more important one. The series argues that the Controllers of Global Capital shape outcomes not through direct instruction but through the incentive structures their capital creates. They do not need to advocate for any policy. Their investment positions already create alignment between certain outcomes and their returns. That is a subtler and, I would argue, more accurate description of how this power operates than the puppet-master framing, which is more dramatic but harder to substantiate and easier to dismiss.
    The goal throughout this series is not to assign blame but to make the system's logic visible to readers who feel that something important is being left out of the mainstream account. You are already thinking at that level, and I appreciate the attention you are bringing to the conversation.
     
    প্লিস নোট BlackRock does not own the money; it manages it on behalf of millions of ordinary people, governments, corporations, and pension funds who have entrusted their savings to it, which is precisely what makes it structurally powerful.
  • Debajit Ghosh | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৪:১৩739559
  • @হিরেন বাবু 
     
    Thank you for ইওর কমেন্ট। 
    Your point on Sterling's dominance until 1914 is precisely the historical precedent the series implicitly draws on. রিজার্ভ মুদ্রার পরিবর্তন প্রথমে ধীরে, তারপর হঠাৎ করে ঘটে, এবং এটি প্রায় সবসময়ই যুদ্ধকালীন ঋণ, কাঠামোগত ভারসাম্যহীনতা এবং এমন একটি ঋণদাতা দেশের উত্থানের সম্মিলিত প্রভাবে ত্বরান্বিত হয়, যার সিস্টেমে তারল্য সরবরাহ করার সক্ষমতা ও ইচ্ছা দুটোই রয়েছে। বর্তমান পরিস্থিতির সাথে এর সাদৃশ্যগুলো অস্বস্তিকর।

    On the BRI as a form of strategic dollar recycling, the numbers now bear out the instinct behind your observation. China signed a record ($213.5 billion as per some sources)  of new BRI deals in 2025, a significant percent increase over 2024, with cumulative engagement now reaching $1.4 trillion across 150 countries since 2013 (data varies across sources though). Whether this constitutes a deliberate strategic redeployment of dollar surpluses or simply the natural outward expansion of Chinese capital in search of resources and markets is an open question. The structural effect, building infrastructure dependencies across the Global South that bypass Western financial intermediation, is real in either case.

    And your note on the March 23rd trading patterns is the kind of signal that systems analysts track carefully. When financial markets move in precise sequences ahead of political announcements, the question of which is leading which becomes very difficult to answer cleanly.

    The full four-part series attempts to hold all of these threads together. ভবিষ্যতে আরও আলোচনার অপেক্ষায় থাকব।
  • dc | 2402:3a80:47f:b9aa:d9f6:850f:5a0b:***:*** | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৫:৪৩739562
  • দেবজিতবাবু, উত্তরের জন্য ধন্যবাদ। আপনার ব্যাকগ্রাউন্ড জেনে ভালো লাগলো, আর আপনার বন্ধু সুকান্ত কি এখানে সুকি নামে লেখেন? তাহলে তো খুবই ভালো, কারন উনি এখানে আমাদের সবার প্রিয় লেখক :-)
     
    "এটিই আমার স্বাভাবিক মাধ্যম হয়ে গেছে । সরাসরি বাংলায় লেখা আমার জন্য এখনও একটি চলমান প্রক্রিয়া (work in progress), কারণ আমি প্রথমে ইংরেজিতে লিখে  তারপর গুগল এ অনুবাদ করি" - আই ফিল ইউ laugh​আমার ক্ষেত্রেও বহু সময়ে এরকম হয়েছে, তবে আমি গুগলে অনুবাদ না করে নিজেই বাংলায় লিখে এখানে পোস্ট করেছি, এদ্দিনে অনেকটা অভ্যাস হয়ে গেছে। 
     
    The system does not need conspiracy to function. It needs only aligned incentives, and those incentives are remarkably durable across changes of government, ideology, and even geopolitical alignment - এখানে আপনার সাথে আমি ১০০% একমত। আইডিওলজি, যুদ্ধ ইত্যাদি সবই ওপরের লেয়ারের খেলা। 
     
    "The series argues that the Controllers of Global Capital shape outcomes not through direct instruction but through the incentive structures their capital creates. They do not need to advocate for any policy. Their investment positions already create alignment between certain outcomes and their returns. That is a subtler and, I would argue, more accurate description of how this power operates than the puppet-master framing, which is more dramatic but harder to substantiate and easier to dismiss." - এখানে একটা পয়েন্ট অ্যাড করতে চাই। আপনি নিশ্চয়ই জানেন, আমরা যখন কোন মিউচুয়াল ফান্ডে ইনভেস্ট করি তখন আমাদে শেয়ারহোল্ডিং বাবদ যে ভোটিং রাইট, সেটা ভেস্টেড হয় ঐ মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজারের কাছে। একইভাবে মিউচুয়াল ফান্ড থেকে ভোটিং রাইট ভেস্টেড হয় ইনডেক্স ফান্ডের কাছে। অর্থাত ব্ল্যাকরক বা ভ্যানগার্ড, যারা প্রায় সমস্ত ফরচুন ৫০০ কোম্পানির ৯-১০% শেয়ার কিনে রেখেছে, সরাসরি এনর্মাস পাওয়ার আর ইনফ্লুয়েন্স হোল্ড করে। 
     
    শেষে, পেট্রোডলার আর অন্যান্য যেসব কারনে ব্রেটন উডস উত্তর পৃথিবীতে ডলারের ক্ষমতাবৃদ্ধি হয়েছে, সেগুলো নীচে লিখলাম। লম্বা পোস্ট বলে ইংরেজিতেই লিখলাম, আশা করি গুরুর ইউজাররা কিছু মনে করবেন না। 
     
    I alluded to a few factors that led to the ascendancy of the dollar during the 1970s or thereafter, which in turn contributed to the establishment of a US based hegemonic world order after the 1990s. While the emergence of the “petrodollar” framework was a factor, it was certainly not the only one, and not even the fundamental one. The fundamental cause, or at least a very important cause, was the emergence of the US market post-World War 2 - which accelerated in its depth and breadth all through the 1960s, 70, and 80s. During these decades, US per capita income rose steadily, Americans consumed like there was no tomorrow, and the world loved to sell their products in the US markets. Sellers were helped by a number of factors, such as strong institutions, presence of law and order, and relative policy stability, which were either absent or not as prominent in many other markets. As an example, the US has always had the most liquid and well governed bond market in the world, and we all know that bonds are more powerful than nukes. So, even without the push afforded by petrodollars, the world was already engaging in considerable trade with the US.

    Another factor was innovation, which in turn was favored by incentive structures - a quirk of capitalism itself. During those decades, the world was divided neatly into the capitalist camp (the US and its allies) and the communist camp (the USSR and its allies). It so happened that the West, which was predominantly capitalistic, also encouraged individualism, which in turn enabled the emergence of generation-changing technologies and processes much more easily in the West than in the East. It is no surprise that companies like IBM, Xerox, Microsoft and even Google were founded in the US, for those founders / individuals would not have a chance in the world to succeed in the USSR or behind the Iron Curtain. And innovation was not limited only to “technology,” but included a gamut of activities – in particular, activities pertaining to money and finance. The credit card was born in the US during the 1970s, and so was the ATM – which means you no longer needed to go to a bank to access your money. This increased money circulation, which again strengthened the US markets. Another milestone was the establishment of the SWIFT in 1973, which has become the backbone of our global financial settlement system today. Of course, the first index fund, Vanguard, was launched in the US in 1975. And that was followed by long-term investing plans and quantitative trading, which have made these fund managers the financial superpowers that they are today.

    So, as I said, there were a few factors that contributed to the dollar status quo that we see today. And that is also why I think it is impossible to substitute the dollar anytime soon :-)   
     
  • Debanjan Banerjee | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৬:২৯739563
  • @দেবজিৎ বাবু , অনেক অনেক ধন্যবাদ | আপনার এই কথাটা বাঁধিয়ে রাখবার মত | "The broader argument is that these institutions exercise governmental-scale influence without governmental-scale accountability." smiley​​আরো লিখুন | looking forward to more analysis from you on this topic
  • সুকি | 12.22.***.*** | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৬:৫৮739564
  • দেবজিৎ-দার লেখা গুলি আমি ই অনুবাদের চেষ্টা করছি। কিছু হালকা ভুল ভ্রান্তি আছে অনুবাদে, লেখকের সাথে অনুবাদের পর আলোচনার সময় পাই নি, তাই আর ঠিক করা হয় নি ওই পার্ট গুলো। পরে এডিট করা যাবেক্ষণ। 
     
    লেখাটা পড়ে ভালো লেগেছিল বলে ভাবলাম গুরু তে দেওয়া যাক লেখাটা। আপনাদের আলোচনা পড়ে খুব ভালো লাগছে।
     
    ডিসি, আমি আর দেবজিৎ-দা বহু বিষয় নিয়ে অফিসে কফির ফাঁকে আলোচনা করতাম এককালে
  • dc | 2402:3a80:47f:b9aa:38bb:5281:6f32:***:*** | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৭:০২739565
  • সুকি, দেবজিৎবাবুকে এখানে আনার জন্য অনেক ধন্যবাদ। 
  • Debanjan Banerjee | ৩০ মার্চ ২০২৬ ১৭:৫২739567
  • সুকি / দেবজিৎবাবু , আরেকটা প্রশ্ন l অতি সম্প্রতি বন্ড মার্কেটে আম্রিকি ট্রেজারী বন্ডের ভ্যালু নিয়ে বলা হচ্ছে এটি পাঁচের উপরে গেলেই যুদ্ধ বন্ধ হতে পারে l why this particular metric is considered this important? Has this metric always been important to predict geopolitical events such as the current war ?
  • Debajit Ghosh | ৩০ মার্চ ২০২৬ ২৩:৩৬739573
  • @দেবাঞ্জন 

    আমি ধরে নিচ্ছি আপনি ১০ বছরের ট্রেজারি ইল্ড (যা সাধারণত বিশ্বের জন্য মূল্য নির্ধারণের ভিত্তি হিসেবে বিবেচিত হয়) নিয়ে কথা বলছেন? কিন্তু এর চেয়েও গুরুত্বপূর্ণ হলো ইল্ড কার্ভ ইনভার্সন (Yield curve inversion), অর্থাৎ যখন স্বল্পমেয়াদী ইল্ড দীর্ঘমেয়াদী ইল্ডকে ছাড়িয়ে যায়।

    যাইহোক, আমার মতে, যখন ১০ বছরের মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড ৫% ছাড়িয়ে যায়, তখন এর মানে সাধারণত হয় কঠিন আর্থিক অবস্থা, মূলধনের উচ্চ ব্যয়, ঋণের চাপ বৃদ্ধি, সরকারের ঋণ গ্রহণের ব্যয় বৃদ্ধি এবং রাজস্ব ঘাটতি বজায় রাখা কঠিন হয়ে পড়া। মুদ্রাস্ফীতির কারণে তেলের দাম বেশি থাকতে পারে, কিন্তু আবার মন্দার আশঙ্কায় ইল্ড বাড়লে তেলের দামও পড়ে যেতে পারে। 

    অন্যদিকে, যুদ্ধ হয় কৌশলগত অবস্থান (যার মধ্যে একটি হলো যুক্তরাষ্ট্রের জন্য ঋণ গ্রহণের ব্যয় কম রাখা), রাজনৈতিক অস্তিত্ব রক্ষা বা নিরাপত্তা লক্ষ্যের কারণে।

    সুতরাং, এদের মধ্যে সরাসরি কোনো যোগসূত্র না থাকলেও, পরোক্ষভাবে তারা সংযুক্ত। উচ্চ ইল্ডের কারণে সরকারগুলোকে ঋণ পরিশোধের উচ্চ ব্যয়ের সম্মুখীন হতে হয়, যা বাজেটের উপর চাপ সৃষ্টি করে, যার ফলে অভ্যন্তরীণ অস্থিরতা(DomesticUnrest) দেখা দেয় এবং ইরানে দীর্ঘস্থায়ী সংঘাতের আগ্রহ কমে যেতে পারে। আমি এর কিছু অংশ পার্ট ৩ এবং পার্ট ৪-এ আলোচনা করেছি।
  • Debanjan Banerjee | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১০:২৫739581
  • দেবজিৎবাবু , ধন্যবাদ অনেক গুরুত্বপূর্ণ তথ্য পেলাম l যত জানতে পারছি তত আরো প্রশ্ন করতে ইচ্ছা করছে
  • Debanjan Banerjee | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১২:০২739582
  • দেবজিৎবাবু , এই ইউএস ট্রেজারি বন্ড এই যুদ্ধেই এতো গুরুত্বপূর্ণ কেন  হয়ে উঠেছে ? আমাদের ছোটবেলাতে ইরাক আফগানিস্তান যুদ্ধের সময়ে তো এই মেট্রিক নাম এতো শোনা যেতোনা তাহলে এখনই কেন ?
  • হীরেন সিংহরায় | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৩:৫১739587
  • দেবাঞ্জন 
     
    আমি এইটেই বলতে চেয়েছিলাম আগের চিঠিতে সেটা উদ্ধৃত করি
     
    মনে রাখা ভালো যে কোন দেশের কান্ট্রি রিস্কের দাম স্থির হয় সভারেন বন্ড ভ্যালুর ওপরে ।  মুডি,  এস এন পির  রেটিং যখন হয় নি ( সৌদি আরবের কোন রেটিং ছিল না ১৯৯৬ সালেও,  যখন আমরা প্রথম লোন সিনডিকেশন করি )তেমন দেশে রিস্ক প্রাইসিং করার  রেফারেন্স পয়েন্ট ছিল সে দেশের ৫ বছরের বন্ড প্রাইসিং। এই পাতায় যখন দু ভাষাতেই লেখা হচ্ছে তখন ইংরেজির আশ্রয় নিয়ে কিছু যোগ করি -
     
    When you buy or sell something, be it eggs or bread, it has a price set by the market , in come cases , in close environment ,like Jagu Babur bazaar,  by the seller depending on the supply that morning.  For instance, the price of heavy fuel used by ships on high sea ( they cant use it while at the port ) is determined by the number of ships present at the port, say Long Beach, California and the quantity of heavy fuel available at Long Beach at that point in time. There is no trading price off the screen. 
     
     Country risk ( transfer and commercial) is a very indeterminable  concept - there is no buy/sell price . So we take a proxy . Sovereign Bond trading price is taken as that proxy, we tend to price  the country risk embedded in  say a guarantee or a letter of credit off that Bond trading price, not the issue price but the yield which moves not in tandem but in reverse proportion. For instance, today ten year Italian bond yield is tading at band of 3.98-4.06%, while a German Govt bond is trading at 3.08% ( issue price was 2.90%).  So if as a banker I  was to  put a price on  a ten year project finance deal ( private sector)  in Germany, I would price that off the ten year German Bond, adding a few points determined by the credit quality of the project owner( Bauherr). 
     
    US treasury bond, backed by the full faith the US Govt,  is exactly that: this is not called a US Bond by name but has exactly the same features. Hence the US Treasury yield trading price is the  price of country risk/sovereign risk  ( transfer and commercial) of the United States of America. 
     
    It has always determined country risk pricing over the years, nothing new. 
  • Debajit Ghosh | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৬:৩৮739590
  • @দেবাঞ্জন 

    চমৎকার প্রশ্ন, এবং এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় তুলে ধরে।
    ইরাক ও আফগানিস্তান যুদ্ধের সময় আমেরিকার ঋণের পরিমাণ ছিল প্রায় 5 থেকে ৬ ট্রিলিয়ন ডলার (2001-2002 timeline)। ব্যয়বহুল হলেও তা সামাল দেওয়ার মতো ছিল। আজ তা দাঁড়িয়েছে ৩৯  ট্রিলিয়ন ডলারে, যা জিডিপির প্রায় ১২০ শতাংশ। শুধু সুদ পরিশোধেই এখন পুরো প্রতিরক্ষা বাজেটের চেয়ে বেশি অর্থ ব্যয় হয়। এই বিশাল পরিমাণে, ঋণের খরচে সামান্য বৃদ্ধিও (যা ট্রেজারি বন্ডের ওপর আস্থা কমে গেলে ঘটে)  বার্ষিক শত শত বিলিয়ন ডলারের অতিরিক্ত ব্যয়ের কারণ হয়ে দাঁড়ায়।

     এর আরেকটি কারণও আছে। ২০০০-এর দশকে ডলার ব্যবস্থার বিকল্পগুলো ছিল তাত্ত্বিক (No real challenger, and enjoyed absolute hegemony)। আজ সেগুলো কার্যকর। শ্যাডো ফ্লিট, সিআইপিএস (CIPS), ডিজিটাল ইউয়ান সেটেলমেন্ট, পশ্চিমা আর্থিক ব্যবস্থাকে পাশ কাটিয়ে যাওয়া বিআরআই পরিকাঠামো: ২০০৩ সালে এগুলোর অস্তিত্ব ছিল না। পেট্রোডলার কাঠামো এখন একটি কার্যকরী ধারণার প্রমাণের মুখোমুখি, যা প্রমাণ করে যে একে পাশ কাটানো সম্ভব। এটি পরিস্থিতিকে অনেকটাই বদলে দেয়।
    ট্রেজারি বন্ড এখন আর শুধু একটি অর্থায়নের মাধ্যম নয়। বিশ্ব এখনও এই ব্যবস্থাটিকে অপরিহার্য বলে মনে করে কি না, এটিই তার দৃশ্যমান পরিমাপক (Countries are now realising that it can be circumvented. the proof of concept is there)
    আমি পর্ব ৩ এবং পর্ব ৪-এ এই বিষয়টি গভীরভাবে আলোচনা করেছি। (I am not sharing the link, as that might take away the charm of reading in Bengali in this forum. I am enjoying the bengali discussion. Sukanta has been kind enough to do the heavy lifting of tranlating and also introducing me here)

     
  • dc | 2402:3a80:46a:4891:742c:3c8:79a4:***:*** | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৭:০১739591
  • এই সিরিজের প্রথম পর্বের শেষে আমি কমেন্টে বলেছিলাম, ডলার সাম্রাজ্যের বা সূচনা আর বিস্তারের পেছনে কারন শুধুমাত্র পেট্রোডলার নয়, আরও দুয়েকটা কারন ছিল, যা হয়তো পেট্রোডলারের থেকেও বেশী গুরুত্বপূর্ণ, বা বলা চলে, সেই প্রাথমিক (বা স্ট্রাকচারাল) কারনগুলোর ফলেই অ্যামেরিকার দিক থেকে পেট্রোডলার ব্যবস্থা স্থাপন করা সম্ভব হয়েছিল। ১৯৭০ থেকে ১৯৯০, এই সময়টাকে সাধারন বিচারে এই পেট্রোডলার ব্যবস্থার বিস্তারের সময় বলে ধরা হয়। তাহলে দেখা যাক, এই সময়টাতে অ্যামেরিকার ইকোনমিক আর ফাইন্যান্সিয়াল পাওয়ার বাকি পৃথিবীর তুলনায় কতোটা ছিল। 
     
    তো ওয়ার্ল্ড ব্যাংক ডেটাব্যাংক থেকে নেওয়া তথ্যের ভিত্তিতে বানানো নীচের তিনটে গ্রাফ দেখা যেতে পারে।   
    ইয়ারঃ ১৯৭১ থেকে ২০২৪ 
    তিনটে দেশ বা জোনঃ ইউএসএ, ইউরো এরিয়া অ্যাগ্রিগেট, আর চীন (ইউএসএসআর এর তথ্য নেই, তবে এই তিনটে দেশ / জোনের তুলনায় তারা অনেকটাই পিছিয়ে ছিল) 
     
    প্রথমে দেখা যাক অ্যাগ্রিগেট প্রাইভেট কনসাম্পশানঃ 
     
    তারপর জিডিপি পার ক্যাপিটাঃ 
     
    শেষে জিডিপিঃ 
     
  • dc | 2402:3a80:46a:4891:742c:3c8:79a4:***:*** | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৭:০১739592
  • তো প্রথমে যদি দেখি প্রাইভেট কনসাম্পশান, যা কিনা একটা ইকোনমির স্ট্রেংথ এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মাপের একটা, তাহলে অ্যামেরিকার প্রাইভেট কনসাম্পশান এই পুরো সময়টাতেই পৃথিবীর অন্য সব দেশের থেকে বেশী, যদিও ২০১০ এর পর থেকে চীনও উঠে আসছে। এটা একটা কারন, পৃথিবীর সমস্ত কোম্পানি অ্যামেরিকায় ব্যবসা করতে চায়, যা পরোক্ষে ডলারে চাহিদা বাড়ায়। 
     
    তারপর জিডিপি, সেখানেও অ্যামেরিকা অন্য সমস্ত মার্কেটের থেকে বেশী, যদিও সেখানেও চীন দ্বিতীয় স্থানে উঠে এসেছে, অর্থাত আজ চীন দ্বিতীয় ইকোনমিক সুপারপাওয়ার। 
     
    আর শেষে আরেকটা গুরুত্বপূর্ণ সূচক জিডিপি পার ক্যাপিটা, যেখানে আমেরিকা সেই ১৯৭০ থেকেই সবার থেকে এগিয়ে আছে। 
     
    তাহলে পেট্রোডলার সাম্রাজ্যের সূচনার পেছনে আমরা দেখতে পাই অ্যামেরিকার ইকোনমিক স্ট্রেংথ, যা সেই সময়ে (আর এখনও) দাঁড়িয়ে আছে সেদেশের মার্কেট, ইনস্টিটিউশানস, আর পলিসি রেজিমের ভিত্তির ওপর। 
  • dc | 2402:3a80:46a:4891:742c:3c8:79a4:***:*** | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৭:০৫739593
  • "পেট্রোডলার কাঠামো এখন একটি কার্যকরী ধারণার প্রমাণের মুখোমুখি, যা প্রমাণ করে যে একে পাশ কাটানো সম্ভব।"
     
    এখানে দেবজিৎবাবুর সাথে একমত হতে পারলাম না, উইথ অল ডিউ রেসপেক্ট। আমার মনে হয়না ডলারের আধিপত্য আগামী ২5 বছরে একটুও কমবে বলে, বা বলা চলে ডিডলারাইজেশান এফর্ট আগামী ২৫ বছরে সফল হবে বলে। কারন কোন দেশ, কোন ট্রেডিং ব্লক, কোন অ্যাসেট ফান্ডই এটা হতে দেবেনা। দেখা যাক কি হয় :-)
  • Debajit Ghosh | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৭:২৯739594
  • @DC (saw you comment before closing my laptop. So thought of reply).
    Firstly thanks for the detailed explanation. The series does not predict dollar collapse or even significant de-dollarisation within any particular timeframe. In fact Part II, and more explicitly Part IV which publishes over the coming two weekends (courtsey: Suki:-), argues almost same as what you are saying: that the Controllers of Global Capital, the sovereign funds, the private asset managers, and the interdependencies you describe, are among the powerful structural forces keeping the dollar system intact. No major actor has a rational incentive to trigger its unravelling. The Prisoner's Dilemma, as the series frames it, produces the equilibrium you are describing.
    But, the proof of concept of an alternate system is there (Part3 touches upon them. i come from this industry and I know it). The promise of US detterence (for gulf states) are getting tested. It is not that the dollar will be replaced. It is that the perception of indispensability, which is itself a source of structural power, is being quietly tested at the margins. Systems rarely end with a decisive moment. They end when enough actors stop believing they are the only option.
    But whether that threshold is crossed in 25 years, 50 years, or not at all or with a bang (read WW3), I genuinely do not know.
  • Debajit Ghosh | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৭:৩৮739596
  • @ DC
    Since this conversation has gone so deep, I wanted to share something I posted separately on Substack just an hour back, outside the four-part series.
    Three economists have been sitting in the back of my mind for a long time (I am not an economist, I just like to read about it). Triffin, who identified the structural contradiction at the heart of the dollar system in 1960 and was ignored for decades. Minsky, who showed how financial stability quietly breeds the instability that eventually breaks it. And Piketty, who mapped how capital accumulation within any system concentrates returns among those who already hold assets, widening the gap between those the system serves and those it merely tolerates.
    Together, they form something closer to a better diagnostic. please feel free to read:
     

     
  • dc | 2402:3a80:46a:4891:742c:3c8:79a4:***:*** | ৩১ মার্চ ২০২৬ ১৮:২১739597
  • দেবজিৎবাবু, হাত খুলে লিখুন আর মন খুলে ডিপ ডাইভ দিন। সুকি আপনাকে বলবে, গুরুতে "ডিপ" আলোচনার দীর্ঘ ট্র‌্যাডিশান রয়েছে :-) সাবস্ট্যাক লিংক এর জন্য ধন্যবাদ, পড়ে দেখছি। 
     
    "It is that the perception of indispensability, which is itself a source of structural power, is being quietly tested at the margins. Systems rarely end with a decisive moment. They end when enough actors stop believing they are the only option." - ১০০% একমত। টেস্টিং অ্যাট দ্য মার্জিনস, এটাই খেলাটাই সারা পৃথিবীতে হয়ে চলেছে। এর থেকে ভালো ডেসক্রিপশান আর কিছু হতে পারেনা। 
     
    As for the 39T debt in the US economy, I am not quite sure whether it is a good or a bad thing - or even an ugly one! As we all know, sovereign debt is materially different from individual or institutional debt. And you will notice that in the US it is primarily the neo-liberals who try to conflate it with household debt so that they can proceed with their pet austerity measures. I, being a Keynesian (and only a tad bit neo-liberal when no one is looking), advocate government spending to stimulate growth. So, as long as inflation is in check and bond yields are manageable (meaning they are not too high), I am not alarmed. On the other hand, I am concerned about the rising inequality in the US and in many other developed economies, which I think may eventually end up shrinking some sectors of the economy - and that is when the marging game will really be afoot! :-) 
     
    আপনার পরের পর্বগুলোর অপেক্ষায় রইলাম। 
  • Debanjan Banerjee | ৩১ মার্চ ২০২৬ ২১:৩৩739599
  • @ হিরেনদা , অজস্র ধন্যবাদ দাদা l                       @ দেবজিৎবাবু , তা এই যুদ্ধের সময়ে যখন আম্রিকি ঋণ ১২০ ভাগের বেশী তবে এই যুদ্ধের প্রয়োজন কি ছিলো যখন যুদ্ধের ফলেই এতো ঋণ বাড়বার সম্ভাবনা ? আমি পড়েছি যে রিপাব্লিকানরা আরো ২০০ বিলিয়ন ডলারের ধার চাইছে এমনকি স্বাস্থ্য খাতে খরচ কমিয়ে দিয়েও শুধু যুদ্ধ করবার জন্যে ! কেন যখন যুদ্ধের ফলে ধার আরো বাড়বে ? উল্টোদিকে দেখুন GCC আরবদেশগুলো ১-২ ট্রিলিয়ন ডলারের ইনভেস্টমেন্ট করেছে আম্রিকি ট্রেজারী বন্ডস , AI stocks. So do they really have any say or any agency in these things? এদের তো পুরো অর্থনীতিটাই ডুবতে বসেছে হরমুজ প্রণালীতে তাহলে এদের কি যুদ্ধ থামানো নিয়ে কোনো এজেন্সী নেই ? মানে ব্যাপারটা মনে হচ্ছে GCC আরব দেশগুলোর পেট্রোডলার সিস্টেমে নিজেদের এতো ট্রিলিয়ন সারপ্লাস ডলার আম্রিকি সিস্টেমে ইনভেস্ট করেও তাদের কোনো veto নেই এই যুদ্ধ থামাবার ব্যাপারে ? 
  • Debajit Ghosh | ৩১ মার্চ ২০২৬ ২৩:৫৬739604
  • @দেবাঞ্জন 
    সঠিক প্রশ্ন, এবং এগুলোই তৃতীয় পর্বের মূল ভিত্তি।

    ঋণের প্রশ্ন প্রসঙ্গে: এর সংক্ষিপ্ত উত্তর হলো, যুদ্ধের আর্থিক ব্যয় বাস্তব হলেও কাঠামোগত আবশ্যকতার(structural imperative) তুলনায় তা গৌণ। আমার যুক্তি হলো, ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলার ঋণ, যা জিডিপির ১২০ শতাংশ, নিয়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ডলারের আধিপত্য হারানোর ঝুঁকি নিতে পারে না। রিজার্ভ মুদ্রার মর্যাদার হিসাব, অর্থাৎ সমগ্র ঋণ ভান্ডারে ঋণের খরচ কম হওয়া, একে টিকিয়ে রাখার জন্য প্রায় যেকোনো সামরিক হস্তক্ষেপের খরচের চেয়ে বেশি ( The arithmetic of reserve currency status, lower borrowing costs across the entire debt stock, outweighs the cost of almost any military intervention that preserves it.)।  ব্যবস্থাটিকে টিকিয়ে রাখার দৃষ্টিকোণ থেকে এটি যৌক্তিক। আপনার উল্লিখিত ২০০ বিলিয়ন ডলার বেদনাদায়ক। But ৩৮ ট্রিলিয়ন (বা ৩৯ ট্রিলিয়ন) ডলার জুড়ে ঋণের খরচের ক্রমাগত বৃদ্ধি অস্তিত্বের সংকট তৈরি করবে (existential crisis)।
    জিসিসি (GCC) প্রসঙ্গে, আপনি গুরুত্বপূর্ণ একটি বিষয় চিহ্নিত করেছেন। তাদের অবস্থান এই সিরিজের অন্যতম প্রধান যুক্তিকে তুলে ধরে: কোনো ব্যবস্থায় পুঁজি বিনিয়োগ করা আর সেই ব্যবস্থার উপর ক্ষমতা থাকা এক জিনিস নয়। জিসিসি রাষ্ট্রগুলো পাঁচ দশক ধরে পেট্রোডলার উদ্বৃত্ত অর্থ মার্কিন ট্রেজারি এবং আমেরিকান আর্থিক বাজারে পুনর্ব্যবহার করেছে। সেই বিনিয়োগ তাদের ভেটো দেওয়ার ক্ষমতা দেয় না। এটি তাদের ঝুঁকির মুখে ফেলে। ডলারের কাঠামোতে তাদের সার্বভৌম সম্পদ যত গভীরভাবে প্রোথিত থাকে, নিজেদের সম্পদের মূল্য ধ্বংস না করে এর ভিত্তিকে হুমকির মুখে ফেলার ক্ষমতা তাদের ততই কমে যায়। তাদের প্রভাব কাজ করে নীরব কূটনীতি এবং পর্দার আড়ালের চাপের মাধ্যমে, সেই ধরনের কাঠামোগত প্রভাবের মাধ্যমে নয় 
    আর ঠিক এই পার্থক্যটাই এই সিরিজটি তুলে ধরেছে—একটি ব্যবস্থার মধ্যে পুঁজি ধারণ করা এবং সেই ব্যবস্থার নিয়মকানুন তৈরি করার মধ্যে। তৃতীয় পর্বে এই বিষয়টি ও আলোচনা করা হবে ।
  • পাতা :
  • মতামত দিন
  • বিষয়বস্তু*:
  • কি, কেন, ইত্যাদি
  • বাজার অর্থনীতির ধরাবাঁধা খাদ্য-খাদক সম্পর্কের বাইরে বেরিয়ে এসে এমন এক আস্তানা বানাব আমরা, যেখানে ক্রমশ: মুছে যাবে লেখক ও পাঠকের বিস্তীর্ণ ব্যবধান। পাঠকই লেখক হবে, মিডিয়ার জগতে থাকবেনা কোন ব্যকরণশিক্ষক, ক্লাসরুমে থাকবেনা মিডিয়ার মাস্টারমশাইয়ের জন্য কোন বিশেষ প্ল্যাটফর্ম। এসব আদৌ হবে কিনা, গুরুচণ্ডালি টিকবে কিনা, সে পরের কথা, কিন্তু দু পা ফেলে দেখতে দোষ কী? ... আরও ...
  • আমাদের কথা
  • আপনি কি কম্পিউটার স্যাভি? সারাদিন মেশিনের সামনে বসে থেকে আপনার ঘাড়ে পিঠে কি স্পন্ডেলাইটিস আর চোখে পুরু অ্যান্টিগ্লেয়ার হাইপাওয়ার চশমা? এন্টার মেরে মেরে ডান হাতের কড়ি আঙুলে কি কড়া পড়ে গেছে? আপনি কি অন্তর্জালের গোলকধাঁধায় পথ হারাইয়াছেন? সাইট থেকে সাইটান্তরে বাঁদরলাফ দিয়ে দিয়ে আপনি কি ক্লান্ত? বিরাট অঙ্কের টেলিফোন বিল কি জীবন থেকে সব সুখ কেড়ে নিচ্ছে? আপনার দুশ্‌চিন্তার দিন শেষ হল। ... আরও ...
  • বুলবুলভাজা
  • এ হল ক্ষমতাহীনের মিডিয়া। গাঁয়ে মানেনা আপনি মোড়ল যখন নিজের ঢাক নিজে পেটায়, তখন তাকেই বলে হরিদাস পালের বুলবুলভাজা। পড়তে থাকুন রোজরোজ। দু-পয়সা দিতে পারেন আপনিও, কারণ ক্ষমতাহীন মানেই অক্ষম নয়। বুলবুলভাজায় বাছাই করা সম্পাদিত লেখা প্রকাশিত হয়। এখানে লেখা দিতে হলে লেখাটি ইমেইল করুন, বা, গুরুচন্ডা৯ ব্লগ (হরিদাস পাল) বা অন্য কোথাও লেখা থাকলে সেই ওয়েব ঠিকানা পাঠান (ইমেইল ঠিকানা পাতার নীচে আছে), অনুমোদিত এবং সম্পাদিত হলে লেখা এখানে প্রকাশিত হবে। ... আরও ...
  • হরিদাস পালেরা
  • এটি একটি খোলা পাতা, যাকে আমরা ব্লগ বলে থাকি। গুরুচন্ডালির সম্পাদকমন্ডলীর হস্তক্ষেপ ছাড়াই, স্বীকৃত ব্যবহারকারীরা এখানে নিজের লেখা লিখতে পারেন। সেটি গুরুচন্ডালি সাইটে দেখা যাবে। খুলে ফেলুন আপনার নিজের বাংলা ব্লগ, হয়ে উঠুন একমেবাদ্বিতীয়ম হরিদাস পাল, এ সুযোগ পাবেন না আর, দেখে যান নিজের চোখে...... আরও ...
  • টইপত্তর
  • নতুন কোনো বই পড়ছেন? সদ্য দেখা কোনো সিনেমা নিয়ে আলোচনার জায়গা খুঁজছেন? নতুন কোনো অ্যালবাম কানে লেগে আছে এখনও? সবাইকে জানান। এখনই। ভালো লাগলে হাত খুলে প্রশংসা করুন। খারাপ লাগলে চুটিয়ে গাল দিন। জ্ঞানের কথা বলার হলে গুরুগম্ভীর প্রবন্ধ ফাঁদুন। হাসুন কাঁদুন তক্কো করুন। স্রেফ এই কারণেই এই সাইটে আছে আমাদের বিভাগ টইপত্তর। ... আরও ...
  • ভাটিয়া৯
  • যে যা খুশি লিখবেন৷ লিখবেন এবং পোস্ট করবেন৷ তৎক্ষণাৎ তা উঠে যাবে এই পাতায়৷ এখানে এডিটিং এর রক্তচক্ষু নেই, সেন্সরশিপের ঝামেলা নেই৷ এখানে কোনো ভান নেই, সাজিয়ে গুছিয়ে লেখা তৈরি করার কোনো ঝকমারি নেই৷ সাজানো বাগান নয়, আসুন তৈরি করি ফুল ফল ও বুনো আগাছায় ভরে থাকা এক নিজস্ব চারণভূমি৷ আসুন, গড়ে তুলি এক আড়ালহীন কমিউনিটি ... আরও ...
গুরুচণ্ডা৯-র সম্পাদিত বিভাগের যে কোনো লেখা অথবা লেখার অংশবিশেষ অন্যত্র প্রকাশ করার আগে গুরুচণ্ডা৯-র লিখিত অনুমতি নেওয়া আবশ্যক। অসম্পাদিত বিভাগের লেখা প্রকাশের সময় গুরুতে প্রকাশের উল্লেখ আমরা পারস্পরিক সৌজন্যের প্রকাশ হিসেবে অনুরোধ করি। যোগাযোগ করুন, লেখা পাঠান এই ঠিকানায় : guruchandali@gmail.com ।


মে ১৩, ২০১৪ থেকে সাইটটি বার পঠিত
পড়েই ক্ষান্ত দেবেন না। আলোচনা করতে মতামত দিন